宁可巨额亏损也要增收 苏宁易购转型改弦易张？

【中华整木网】营业收入达2449.57亿元，同比增长30.35%，实现净利润133.28亿元，同比216.38%。

在已经过去的2018年，诞生于家电产业的零售企业苏宁易购交了一份看上去“很不错”的成绩单。但是，如果进一步梳理则可以看到，扣除投资阿里股份、银行理财等收获的139.9亿元等非经常性损益后，苏宁易购的主营业务利润却是亏损高达3.59亿元。

从2014年到2018年，在苏宁易购转型变革的攻坚阶段，公司扣非后的主营业务利润一直处在亏损通道中。更有意思的是，对于苏宁易购来说，更多消费者仍然为其贴上“家电零售商”标签；同样，最近几年苏宁易购9成以上的营业收入，还是来自于3C家电、数码IT等传统主业的零售。

翻开苏宁易购2018年报，公司主营业务主要有三块：一是全平台零售业务，主要是线上线下的商品买卖，赚差价；二是物流业务，主要是提供物流配送、仓储等服务，目前拥有苏宁物流和天天快递2个交易平台；三是金融业务，主要基于苏宁平台的用户资源，进行跨境支付、消费金融，手机租赁、全保修，以及苏宁创投等业务。

但从营业收入占比来看，苏宁易购三大主业中，物流服务收入只有1.14%、金融服务收入只有1.05%，超过90%的营收仍然得益于家电、通讯、IT等传统零售业务。也就是说，对于苏宁来说，最近几年来的营业收入快速增长，主要还是来自传统业务战线从线下实体店向线上网店扩张后，带来的销售网点增加带动营收规模增长。

特别是与阿里结盟之后，苏宁易购线上平台的客流量取得突破性增长，带来营收规模的进一步放大。其中，2018年公司向阿里支付的在天猫商城开设苏宁易购旗舰店信息服务、促销推广费用就高达5.6亿元；同样，当年阿里苏宁联合投资的猫宁电商在2018年营业收入高达398.26亿元，持股49%的苏宁易购则享有5.42亿元的利润收益。由此来看，苏宁易购过去几年的转型，更多的是聚焦于战线的扩张，即增加与用户的网点和触点。

但是从线下实体店向线上网店的战线拉长，并非简单建立一个网店就能实现营收（国美转型就是典型的前车之鉴），还要大量的技术创新投入、支付平台、物流配送，以及用户引流成本等等。这也就造成了过去几年来，苏宁一边是收获营业收入增加，一边却陷入主营业务亏损的尴尬。更为重要的是，进入2018年下半年后，随着电商红利的消失，带来网店用户引流成本激增，线上增长遭遇天花板，而线下实体店下跌更迟迟没有找到破题之路。

以苏宁易购旗下占据核心地位的家电3C家居生活专业店为例，除了一级市场的坪效同比增长9.86%，带来销售收入7.94%的增长，在二、三、四级市场上，苏宁上述门店的坪效，以及销售收入均是呈现同比下跌的趋势。虽然，当年公司主业的综合毛利率同比增加0.91%，但总费用率也出现0.47%增长，以主业亏损换取主营收增长的苏宁易购，不能再这么“蒙眼狂奔”干下去。

于是以2018年为起点，苏宁易购的转型从第一阶段的线下转战线上，增加销售网点，抢夺用户需求；全面转迈入第二阶段，抛开线上线下的争夺战，重新围绕用户扩充服务商品的内容，建立生活化的零售场景，实现从零售商向服务商转变。当然，苏宁第二阶段转型的三板斧则悄然生变，不再是低价抢规模，而是“建立新业务、收购新公司、打造新场景”。通过收购迪亚天天、万达百货，建立苏宁金融、做大苏宁物流，甚至还要打造苏宁服务等手段，将苏宁的主营业务从过去横向地推动经营品类多元化，到如今纵向的推动经营范围多元化。

以迪亚天天门店为基础，通过开放加盟苏宁零售云店，2018年苏宁线下全年新开智慧零售店面7819家，其中苏宁小店3972家，贡献一半的力量。苏宁物流、天天快递，以及苏宁金融等平台，都开始进入“快马加鞭”的扩张阶段。当然，从过去几年经营品类的多元化扩张，迟迟未能见效，到如今经营范围和业务的多元化扩张，最终结果又将如何？对于苏宁来说，面对曾经的对手国美快速沦落，也只有一条快速奔跑的道路可走。

在对企业的核心竞争力分析中，苏宁易购用了一组排比句来总结：拥有最完整的消费生态，能够有效获得忠诚的用户，形成长期发展的持续动力；拥有强大的自营能力，能够有效提升经营附加值，持续增强企业盈利能力；拥有零售行业中最佳的技术应用，为智慧零售创新发展提供核心竞争能力；这三大能力，可以说是阿里、京东竞争优势的综合体，最终能否推动苏宁的转型成功，除了时间验证还要看团队的执行力。

在时代的快速更迭变革之中，对于众多企业来说，到底为什么而转型？为谁而转型？透过苏宁易购最近几年来在主营业务持续亏损的泥潭之中，仍然坚持不懈地通过资本并购等手段，从线下实体店到线上网店的战线延长，到从商品零售到物流配送、金融服务的服务内容丰富，可以清楚看到，转型显然只是为了让企业做的更大、活的更久。