顶固集创：2018年归母净利润小幅增长3%，定制家具业务贡献利润

顶固集创于2019年4月3日披露年报，公司2018年实现营业总收入8.3亿，同比增长2.9%；实现归属于母公司所有者的净利润7651.3万，同比增长3%；每股收益为0.83元。报告期内，公司毛利率为37.7%，净利率为9.2%，同比变化均不大。

报告期内，非经常性损益对公司业绩影响较大，合计993.8万元，其中政府补助为943.1万元。扣除非经常性损益后归母净利润为6657.4万元，同比增长9.9%。扣非归母净利润增速大于营收增速，主要系期间费用率由去年的27.47%下降至今年的27.1%所致。

公司2018年度利润分配预案：10转8.00派2.20元(含税)。

经营性现金流大幅下降

公司2018年期间费用率为27.1%，同去年相比变化不大。期间费用合计达2.3亿，同比上升1.5%。其中销售费用为1亿，同比上升1%；管理费用为8614.2万，同比上升7.4%；财务费用为253.5万，同比下降60.9%；研发费用为3377万，同比上升0.8%。营业成本5.2亿，同比增长3.2%，高于营业收入2.9%的增速，导致毛利率下降0.2%。经营性现金流大幅下降73.7%至2898.8万。公司本期研发投入为3377万，同比上升0.8%。研发投入全部费用化，不作资本化处理。

本期“定制家具”营收贡献较大

从业务结构来看，“定制家具”、“五金”是企业营业收入的主要来源。具体而言， “定制家具”营业收入为4.9亿，营收占比为59.6%。“五金”营业收入为2.9亿，营收占比为34.7%。“生态门”营业收入为4744.3万，营收占比为5.7%。

利润贡献角度，企业综合毛利率为37.7%。其中，“定制家具”、“五金”、“生态门”毛利贡献占比分别为60.1%、34.5%、5.4%，“定制家具”贡献较大毛利。“定制家具”、“五金”、“生态门”毛利率分别为37.7%、37.3%、35%。