红星美凯龙总市值超580亿 股价涨幅43.99%

1月17日，红星美凯龙A股正式在上交所上市。据记者获悉，美凯龙在开盘后不到一小时即宣告涨停，最新价格为14.73元，涨幅43.99%，目前红星美凯龙的总市值已经超过580亿元。

红星美凯龙自营商场及管理创造了全部营收的60%以上，本次A股上市募集的30.50亿资金中，未来将有超过47%的资金将投入新商场的建设，来帮助红星美凯龙实现更快速的发展。其余资金将分别投入物流、服务、互联网平台等泛家居渠道的建设，但受限于家居商场贡献的60%营收和超高的毛利率，红星未来转型之路仍旧漫长。

募资净额30.50亿元 超47%用于家居商场建设

根据红星美凯龙公开资料显示，本次上市总计募集资金净额为30.5亿元，其中最大的一笔14.5亿元将用于家居商场建设，占本次募集金额总数的47.53%。这笔资金将用于天津北辰商场、呼和浩特玉泉商场、东莞万江商场、哈尔滨松北商场、乌鲁木齐会展商场等项目的建设。

其余的资金将分别用于统一物流服务体系建设（4.50亿元）、家居设计及装修服务拓展（2.00亿元）、互联网家装平台项目（4.00亿元）、偿还银行借款（4.00亿元）和补充流动资金（1.50亿元）等方面。

发力家居商场建设 谋求快速扩张

在资本的推动下，红星美凯龙发展迅猛。财报数据显示，红星美凯龙2014-2016年营收分别为83.32亿、91.79亿、94.36亿，在整个红星美凯龙的收入结构中，自营商场贡献了31.88亿收入，占其总收入的62.9%；委管商场实现收入14.73亿元，占比29%；商品及相关服务收入1.09亿元，占比2.2%。其中，自营商场平均出租率97.0%，在收入结构中的占比同比降低1.8%；委管商场平均出租率96.6%，收入占比增加0.4%。

可以看出，商场作为红星美凯龙的主要业务，有超过60%的营收都来自于自营商场经营及管理，接近30%的营收来自委管商场，剩余分部总共贡献营业额不足10%。不断建设新的家居商场以获取快速发展和扩张，已经成为了红星未来的主要发展方式。

但是从本次募资的资金用途分布可以看到，红星美凯龙还在建设物流服务体系、家居设计及装修服务拓展、互联网家装平台等多方面有所布局，但是总体收入仅占据不足10%的营业额。红星美凯龙想要从收租模式向“全渠道泛家居业务平台服务商”战略转型，未来还有很长的路要走。