阿里巴巴 2025 财年第四季度及全年业绩解读:核心业务稳健增长,AI 与全球化战略凸显成效

05-16 17:47 1029

2025 年 5 月 15 日,阿里巴巴集团发布 2025 财年第四季度(截至 2025 年 3 月 31 日)及全年业绩报告。财报显示,集团在复杂市场环境下仍实现核心业务稳健增长,AI 技术驱动与全球化战略成效显著,同时多业务板块亏损收窄,展现出强劲的战略韧性。

一、整体业绩:营收与利润双增长,核心业务贡献突出

(一)第四财季关键数据

  • 营收:2364.5 亿元,同比增长 7%,其中淘天集团、阿里国际数字商业集团、云智能集团收入同比分别增长 9%、22%、18%,成为主要增长引擎。

  • 利润:经营利润 284.65 亿元,同比大增 93%;净利润 119.73 亿元,同比激增 1203%,主要得益于核心业务盈利能力提升及成本优化。

(二)2025 财年全年表现

  • 营收:9963.47 亿元,同比增长 6%,逼近万亿门槛;

  • 利润:经营利润 1409.05 亿元,同比增长 24%;净利润 1259.76 亿元,同比增长 77%,全年盈利能力持续提升。

二、核心业务分析:淘天与阿里云扛鼎利润,AI 技术成增长新引擎

(一)淘天集团:消费基本盘稳固,会员与技术双驱动

  • 收入与利润:第四财季收入 1013.69 亿元(+9%),利润 417.49 亿元(+8%),稳居集团利润榜首。客户管理收入同比增长 12% 至 710.77 亿元,主要得益于 “全站推广” 渗透率提升与 Take rate 优化,商家营销效率显著提升。

  • 用户运营:88VIP 会员数突破 5000 万,同比双位数增长,高净值用户粘性进一步增强;平台持续加码价格竞争力商品、AI 客服及会员权益,用户体验升级带动复购率提升。

(二)云智能集团:AI 爆发驱动增长,行业领先地位巩固

  • 收入与利润:第四财季收入 301.27 亿元(+18%),利润 24.2 亿元(+69%),公共云业务增速加快,AI 相关产品收入连续七个季度三位数增长。

  • 技术突破:阿里云在 Gartner《2025 生成式人工智能技术创新指南》中,成为中国唯一在四大子市场均获 “新兴领导者” 称号的云厂商。4 月发布的 Qwen3 系列模型(含 2350 亿参数混合专家模型)实现全尺寸开源,覆盖代码生成、数学推理等场景,推动 AI 普惠化。

  • 市场优势:摩根士丹利指出,阿里云聚焦外部客户的战略,使其在 AI 推理需求激增的市场中占据先机,已在互联网、零售、制造业等领域实现规模化应用。

(三)国际与本地生活业务:亏损收窄,全球化与本地服务稳步推进

  • 阿里国际数字商业集团:收入 335.79 亿元(+22%),亏损 35.74 亿元(同比收窄 13%),速卖通 Choice 业务单位经济效益改善,跨境电商增长动能强劲。

  • 本地生活集团:收入 161.34 亿元(+10%),亏损 23.16 亿元(同比收窄 28%),高德与饿了么订单量增长叠加营销服务收入提升,生态协同效应显现。

  • 菜鸟集团:收入 2364.5 亿元(-12%),亏损 6.06 亿元(同比收窄 55%),收入下滑主要因电商物流整合优化,长期聚焦供应链效率提升。

三、战略聚焦:AI 技术深化与全球化布局

(一)AI 技术全栈投入

从基础模型(Qwen3 系列)到行业应用,阿里云构建起完整的 AI 技术生态。开源战略(魔搭社区、Hugging Face)降低企业 AI 应用门槛,多模态技术研发则瞄准智能客服、内容生成等场景,推动 AI 从工具向生产力变革。

(二)全球化与本地业务协同

阿里国际数字商业集团持续优化运营效率,速卖通、Lazada 等平台通过本地化供应链与物流网络(如菜鸟海外仓)提升市场渗透率;本地生活集团依托高德地图流量入口,强化 “即时零售 + 到店服务” 一体化能力,与淘天形成消费场景闭环。

四、资本动向与市场反馈

2025 财年,阿里巴巴累计回购 11.97 亿股普通股,总金额达 119 亿美元,彰显对长期价值的信心。财报发布后,港股开盘微跌 1.15%,美股盘前一度跌超 5%,反映市场对营收增速与利润释放节奏的短期预期差异,但长期来看,AI 技术壁垒与全球化布局仍被视为核心增长逻辑。

结语:在变革中寻找确定性

阿里巴巴本季财报展现出 “核心业务稳底盘、创新业务筑未来” 的战略定力:淘天与阿里云筑牢基本盘,AI 技术成为第二增长曲线,国际与本地生活业务则在亏损收窄中积蓄能量。随着生成式 AI 商业化加速与全球化战略深化,阿里能否在消费复苏与技术革命的双重机遇中进一步打开增长空间,值得持续关注。编辑分享


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