家居行业动态速览（2025 年 5 月）

一、企业动态：上市、业绩与市场布局

1. 智岩科技启动上市辅导，智能家居赛道再添新军
深圳智岩科技股份有限公司于近期在深圳证监局办理上市辅导备案，由中金公司担任辅导机构。这家成立于 2017 年的企业总部位于深圳南山区，专注于智能家居产品研发及上下游供应链优化，以 “推动居家生活智慧化” 为使命，目标成为全球领先的智能家居品牌。此次启动上市进程，标志着其在技术研发与市场拓展上的阶段性成果，或进一步加速智能家居行业的竞争与整合。
2. 成霖企业：卫浴巨头营收微降，利润承压下的转型挑战
中国台湾卫浴企业成霖企业公布 2024 年年报及 2025 年一季报显示，2024 年营收为 181.61 亿元新台币（约合人民币 43.3 亿元），同比下降 0.83%；归属母公司税后净利 4.7 亿元台币（约合人民币 1.1 亿元），同比下滑 22.3%，毛利率维持在 34%。尽管 2025 年一季度营收同比增长 1.78% 至 43.99 亿元新台币（约合人民币 10.49 亿元），但净利仅 2329 万元新台币（约合人民币 555 万元），反映出成本控制与市场需求疲软的双重压力。企业需在产品创新与渠道优化上寻求突破，以应对行业竞争与消费升级的挑战。
3. 乐歌股份海外仓布局提速，成本优化战略清晰
乐歌股份 5 月 15 日披露，截至 2024 年末，公司在全球已拥有 21 个自营海外仓，总面积达 66.21 万平方米。值得关注的是，其首个自建仓 Ellabell 仓已动工，预计 2025 年底投入使用，2027 年前还将有 3 个自建仓（合计超 30 万平方米）陆续投用。这一布局旨在通过自有仓储设施降低运营成本，提升跨境物流效率，进一步巩固其在智能家居及健康办公领域的全球供应链优势。
4. 兔宝宝下沉市场发力，乡镇渠道成增长新引擎
根据 5 月 13 日投资者关系记录，兔宝宝正以 “乡镇渠道运营中心” 为核心，加速乡镇市场布局。针对乡镇需求特点，公司优化产品结构，导入柜门板、石膏板、顺芯板、地板、集成墙面等多元化产品，推动渠道下沉与品牌渗透率提升。这一策略契合城镇化进程中的家装需求升级趋势，有望打开下沉市场增长空间。

二、行业数据：内需与出口市场双视角

1. 国内建材家居卖场：4 月销售同比微跌，累计增速趋缓
全国建材家居景气指数（BHI）显示，4 月 BHI 为 113.70，环比下跌 11.22 点，同比下跌 3.95 点；规模以上建材家居卖场销售额 1086.51 亿元，环比下降 15.14%，同比下降 2.52%。尽管 1-4 月累计销售额同比增长 5.19% 至 4462.90 亿元，但增速较一季度有所放缓，反映出房地产市场调整及消费信心不足对家居行业的影响仍在持续。
2. 美国橱柜市场：现货产品暴跌 20.9%，高端定制抗跌性凸显
美国橱柜制造商协会（KCMA）报告指出，2025 年 3 月全美橱柜销售额同比下降 4% 至 2.109 亿美元，其中标准化现货产品销售额锐减 20.9% 至 2990 万美元，而出货量同比减少 14.8% 至 54.4 万件。相比之下，高端定制橱柜销售额仅微降 0.5% 至 5620 万美元，半定制产品同样微降 0.5% 至 1.248 亿美元。这一分化表明，个性化、高品质需求在海外市场仍具韧性，而标准化产品受库存压力与消费降级冲击更大。

三、宏观政策与社会服务：金融与养老领域新动向

1. 央行数据：M2 增速平稳，信贷结构向实体倾斜
央行 4 月金融统计数据显示，截至 4 月末，广义货币（M2）余额 301.19 万亿元，同比增长 7.2%；本外币贷款余额 252.41 万亿元，同比增长 9.1%，前四月人民币贷款增加 10.19 万亿元，其中企（事）业单位贷款占比超 84%，显示金融资源持续向实体经济引流，为家居企业融资扩产提供支撑。
2. 广州养老金融新政：12 条措施完善多层次保障体系
广州市发布《关于促进养老金融高质量发展若干措施》，从提升养老保险金融服务、丰富第三支柱产品、支持养老产业融资、便利老年群体金融服务等 12 个维度发力，探索建立养老金融示范区及港澳合作机制。这一政策为家居行业切入适老化改造、智慧养老设备等细分市场提供了政策机遇，有望催生 “养老 + 家居” 融合的新商业模式。

四、行业启示：分化时代的破局路径

从企业动态与市场数据可见，家居行业正经历 “冰火两重天”：智能家居、高端定制等细分领域凭借技术壁垒与差异化竞争逆势而上，而标准化产品与传统渠道面临增长瓶颈。与此同时，政策端对养老、下沉市场的支持，为行业开辟了新赛道。企业需聚焦技术创新、渠道优化与场景融合，在存量竞争中挖掘结构性机会，方能在行业洗牌中占据先机。
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