通过卖场、软体、定制上市企业的半年报洞悉行业发展状况!

09-05 23:35

导读:家居行业现在流行一句话,“不是现在不好了,是过去太好了”。

截止8月底,上市家居企业纷纷发布2024半年度报告,作为行业的代表性企业,它们的经营状况往往是家具细分品类的经营缩影,具有一定的参考性。本文通过对红星美凯龙、居然之家、富森美三大家居卖场及顾家、慕思、喜临门三大头部软体家居还有欧派、索菲亚、志邦三大定制家居上市企业的财报整理,有助于我们及时了解家居行业上半年的大致发展状况!

家居卖场集体下滑

1、红星美凯龙2024上半年营收42.25亿元,净亏损12.53亿元

财报显示,2024年上半年,红星美凯龙实现营业收入42.25亿元,归属于上市公司股东净亏损12.53亿元。其中自营及租赁收入29.03亿元,占比68.7%,毛利率为69.8%。

对于亏损的原因,红星美凯龙解释称,主要系非经营性损益影响较大,公司基于对现有及未来资产审慎预计,信用减值损失和公允价值变动损失分别是4.6亿元和9.19亿元,其中投资性房地产公允价值损失为8.33亿元。若剔除上述非常态化因素影响,公司自持经营的商场主业仍相对稳健。

2、居然之家2024上半年营收63.47亿元,同比下降0、88%

居然之家8月30日披露2024年半年度报告。2024年上半年,公司实现营业收入63.47亿元,同比下降0.88%;归母净利润6.03亿元,同比下降30.44%;扣非净利润6.75亿元,同比下降22.97%。

截止2024年6月30日,公司在国内30个省区市及海外柬埔寨经营409家家居卖场,包含85家直营卖场及324家委托管理及加盟卖场。在家居主业方面,公司围绕家居主业积极推进各项转型策略,包括全面落实“一店两制”的招商策略,加速家居卖场向智能家居体验中心方向转型升级。

3、富森美2024上半年营收7.34亿元,同比下降5、18%

8月29日,富森美发布2024年半年报。报告显示,公司上半年营业收入为7.34亿元,同比下降5.18%;归母净利润为3.40亿元,同比下降20.73%;扣非归母净利润为3.77亿元,同比下降13.24%;基本每股收益0.45元。

报告期内,富森美基本每股收益为0.45元,加权平均净资产收益率为5.73%。

以8月29日收盘价计算,富森美目前市盈率(TTM)约为10.34倍,市净率(LF)约为1.30倍,市销率(TTM)约为5.25倍。

根据半年报,富森美第二季度实现营业总收入3.53亿元,同比下降7.95%,环比下降7.00%;归母净利润1.53亿元,同比下降25.37%,环比下降18.58%;扣非净利润1.43亿元,同比下降34.78%,环比下降26.97%。

2024年上半年,公司毛利率为69.47%,同比下降1.20个百分点;净利率为47.81%,较上年同期下降9.47个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为70.29%,同比下降0.94个百分点,环比上升1.57个百分点;净利率为44.48%,较上年同期下降9.95个百分点,较上一季度下降6.43个百分点。

软体家居谁更滋润
1、顾家营收约89亿,沙发在营收中占比过半,境外业务营收大涨

8月21日晚间,顾家家居发布的2024年半年度报告显示,报告期内实现营收89.08亿元,同比微增0.34%;归母净利润8.96亿元,同比下滑2.97%。值得一提的是,顾家家居的境内业务和境外业务分别实现营收47.22亿元和38.87亿元,境内业务营收同比减少9.79%,而境外业务营收则大幅增长12.59%。

截至报告期末,顾家家居投资活动产生的现金流量净额为-9.23亿元,同比下降28.15%。对此,顾家家居方面表示,主要系投资支出及投资收回的节奏与上年同期存在差异所致。

2、慕思营收约26亿,营收和净利润双增长,拟向股东派发现金红利

8月27日晚间,慕思股份发布2024年半年度报告。今年上半年,公司实现营业收入26.29亿元,比上年同期增长9.58%;归母净利润3.73亿元,比上年同期增长4.90%;扣非净利润3.61亿元,比上年同期增长4.35%。公司拟以2024年半年度权益分派实施时股权登记日的总股本扣除公司回购专户上的股份后的股本为基数,向全体股东每10股派发现金红利7.5元(含税)。

公司公告称,春节前后,家居市场一系列的促销活动直接刺激消费者的购买欲望,家居刚性消费需求得到了快速释放,从而在一季度形成较强的市场表现。进入二季度后,家居消费需求较之前期有了明显的减弱。面对不利的经营环境,公司通过提升产品竞争力、深耕存量市场需求、深挖客户价值来提升公司核心竞争力,通过精益生产、精细化管理提升盈利能力,向经营要质量要业绩。

3、喜临门营收约39亿,营业收入同比增长4.02%,净利润同比增长5.14%

8月26日,喜临门家具股份有限公司(简称“喜临门”)发布2024年半年度报告称,报告期内公司实现营业收入约39.58亿元,同比增长4.02%;归属于上市公司股东的净利润约2.34亿元,同比增长5.14%。

报告提到,喜临门专注于设计、研发、生产和销售以床垫为核心的高品质深睡产品,主要产品包括床垫、床、沙发及其他配套客卧家具。截至本报告期末,喜临门、喜眠、M&D(含夏图)自主品牌专卖店数量达5589家。

定制谁更强
1、欧派:营收85.83亿,净利润9.9亿

8月30日,欧派家居(603833.SH)发布2024年半年度报告。

2024年上半年,欧派家居实现营业收入85.83亿元,同比下降12.81%;归属于上市公司股东的净利润9.9亿元,同比下降12.61%。 
分渠道看,其中整装渠道营收同比增长8.7%,大宗渠道营收增长1%,外贸渠道营收增长27%;直营渠道在市场困难局面下仍然实现了同比17%的较快增长。 
2024年上半年,欧派家居主营业务毛利率为32.15%,同比增加0.63个百分点;净利率为11.53%,同比增加0.02个百分点。  

2、索菲亚:营收49.29亿、净利润5.65亿

8月28日,索菲亚(002572.SZ)发布2024年半年度报告。数据显示,今年上半年,索菲亚营业收入为49.29亿元,同比增长3.91%;归母净利润5.65亿元,同比增长13%。

具体来看,索菲亚品牌上半年营收44.43 亿元,同比增长3.89%;米兰纳品牌营收2.39 亿元,同比增长42.59%;主打木门产品的华鹤品牌营收0.71 亿元,同比增长 3.83%。

3、志邦家居:营收22.12亿元;净利润1.49亿元

2024年8月29日晚间,志邦家居股份有限公司(股票代码:603801)发布了2024年度半年报。报告显示,尽管面临市场诸多挑战,公司依然保持了稳健的经营业绩。

在2024年上半年,志邦家居实现营业收入22.12亿元,较上年同期下降3.85%。归属于上市公司股东的净利润为1.49亿元,同比下降17.05%。

通过财报来看,2024上半年,大家居行业面临了什么?

“没有企业的时代,只有时代的企业”,众所周知,当前及未来几年,我国宏观经济处在新周期或者说处在下行周期,作为大家居行业上游的房地产行业哀鸿遍野,存量及增量地产销售双双腰斩、新房及二手房房价持续下跌,上游地产过冬,下游大家居行业进入冰河时代,就大环境而言,我们喊了多年的“狼”,真的来了!

行业目前产能过剩、行业内卷、消费降级、内需不足、等等,在告别地产及经济高增长红利之后,这些问题日益凸显,装企巨头洪涛退市、家装上市公司东易日盛爆雷、红星控股破产重整、包括现在全屋定制家居上市公司的财报等等,关于装修及卖场和定制家居行业的不利消息此起彼伏。就全屋定制家居而言,整个行业总体下滑在15%-40%区间,上市的大家居家装企业最近发布了半年报,基本上是营收及净利负增长,卖场如美凯龙、居然之家、富森美如此,定制家居亦然。

如果我们从更加宏大的视野看现在的情况,就会得出更加现实及理性的判断,我们可以横向的看看欧美发达国家走过的市场经济近200多年发展道路,在市场经济的语境下,经济的周期性波动是一种常态,宏观经济、产业经济、企业经济的兴衰或者说升降,是合乎市场经济发展规律的,我曾和许多跨国公司的朋友交流沟通,在他们眼里这些波动都是正常现象,那么,面对这种波动,我们为什么会大惊小怪?因为,改革开放四十多年来,我们的经济一直是高歌猛进,我们没有经历过大起大落。

家居行业现在流行一句话,“不是现在不好了,是过去太好了”。

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