倾家荡产？一家曾经营收40亿的装修公司，遭遇危机后的自救！

近日，大材研究注意到，洪涛股份成为市场关注的热点：

一是这家公司连续多个交易日的股价低于1元，站在了退市边缘，还收到了深交所的关注函。

二是洪涛董事长刘年新发布了一封公开信，该篇文章收获了广泛的关注。

洪涛股份是谁？

一家从事装修业务的公司，创建已有40年历史，仅是上市时间，就称得上建筑装饰行业里资深的实力派，2009年上市，至今已有15年。

其业务涵盖公共建筑装饰工程、住宅建筑装饰工程和设计业务三大类型，客户涉及剧院会场、图书馆、酒店、写字楼、医院、体育场馆等领域。

前几年，洪涛股份一手抓装修业务，一手布局了职业教育，并购了中装新网与学尔森，甚至还拿下了跨考教育（学历提升职教平台）；参股金英杰，一家医疗行业职教平台；甚至收购了四川城市职业学院。

即使多元化布局，分散建筑装饰业务的风险，但洪涛股份依然未能摆脱后来的业绩大滑坡危机。

近日的公开信里，董事长刘年新介绍了洪涛面临的严峻局势，关键信息是：

1、受经济下行、房地产行业调控、疫情冲击等因素影响，叠加银行抽压断贷及应收账款回笼不达预期，致使洪涛集团流动性出现困难，面临生存危机。

2、自2024年开春以来，洪涛集团的危机再次升级，遭遇主力资金恶意做空，面临面值退市风险以及潜在的其他风险等，特别是近期市场对洪涛集团产生了一些误解和疑虑。

3、近五年，金融机构对洪涛抽压断贷10余亿元，进一步恶化了公司的现金流，致使公司现金流难以维持正常业务经营。

在组织洪涛的自救过程中，刘年新表示，他与家人亲属都在付诸努力，为洪涛，他已濒临倾家荡产。一些具体的措施包括：

1、为公司多次提供财务资助5亿元左右，提供了超过10余亿元的担保。他个人为洪涛集团提供财务资助的资金大部分来自于股票质押及房产抵押。

2、向亲朋好友借款，将自己的房子和孩子的房产抵押、变卖换来资金，全部投入到洪涛的经营。

3、作为公司的大股东，个人经济最困难的时候，刘年新从未减持个人持有的公司股份。

同时，刘年新强调，自己在洪涛集团经营中做到了“五个没有”，包括：没有大股东资金占用反而长期借款5亿给公司纾困；没有一分钱的违规担保；从来没有内幕交易；实控人个人持股在上市十四年来，没有套现一分钱；没有财务造假。

针对市场传闻，刘年新在公开信里表示：

不存在恶意导致公司退市的故意和行为，相反，我一直资助洪涛，努力保住洪涛A股上市公司地位不退市，我希望带领公司一直走下去，通过重整化解债务，恢复主业，做好经营管理，给投资者最好的回报。

在公开信最后，刘年新突出了勇毅前行的信心，认为洪涛能够克服当前的困难，顺利完成重整，恢复持续经营。

他列举了洪涛当前的资源，例如全牌照建设类资质、品牌价值、地标工程众多等。

尤其是账面净资产超15亿元，在深圳龙华、云浮、天津等地拥有45万平方米产业用地；在深圳罗湖、福田、南山和全国多地拥有70多处物业超26万平方米不动产。

客观来讲，这些产业用地与不动产如果属实，那么，洪涛股份或能继续一战。

他还透露了外部产业投资者的信息，与某能源科技企业签署了表决权委托协议。

一幅书法“信心比黄金还贵”，作为该公开信的收尾，或许也是这位创始人的心理写照。

在当前这样的环境下，尤其是受到强烈冲击的境况下，信心确实是前行的动能。没了信心，可能也就没了一切。

现实情况确实比较糟糕，洪涛股份面临相当严峻的形势。

2019年时，洪涛股份的营收曾到达一个高峰，全年实现40.31亿元，同比增长2.67%；归母净利润为3651.78万元，同比增长108.65%。

随后，营收、净利润均持续下滑，例如2020年营收约35.7亿元，同比下降11.5%；实现归母净利润-3.5亿元，对比2019年的数据，出现了大幅度亏损。

这一年，洪涛股份的建筑装饰营收占整体比例约88.4%，职业教育占10.25%，酒店运营占比0.49%。 

2021年营收则下滑到了25.91亿元，同比减少27.4%；归属于上市公司股东的净利润亏损约2.2亿元，继续出现大幅度亏损。

2022年时，营收再次大减，已到了13.31亿元的程度，同比减少48.64%；归属于上市公司股东的净利润是亏损7.1亿元，同比减少222.84%。

到此，已是连续三年巨亏。

2023年再次下滑，营收减到7.41亿元，同比下降44.34%；实现净利润-14.04亿元，同比下降97.71%。

持续亏损到第四年，总计净亏损额度是20多亿。

到2024年第一季度时，洪涛股份未能扭转局面，营收约9159.18万元，同比下降40.32%；净利润为亏损9857.15万元。

这种业绩下滑形势，在公装赛道已是普遍现象。

近几年里，公装类企业普遍面临冲击，尤其是依赖部分房地产企业的装修公司，可以说是进入了存亡时刻。

南方都市报的一篇文章提到，根据深交所披露的信息，截至2023年末，*ST洪涛的银行借款16.99亿元，其中逾期15.23亿元，货币资金余额4906.50万元，冻结3794.16万元，剩余可自由支配的现金及现金等价物仅1112万元。

处此局面下，洪涛股份还有无可能翻盘？或许不到最后一刻，斗志剽悍的创业者们不会认输。

刘年新发布公开信，一定程度上也在释放自己重振旗鼓的信心。

不过，对他公开信息里的一些情况，部分媒体或分析人员进行了反驳，例如未能按约定购回股份，导致证券公司处置了部分股份。

还有分析者质疑洪涛股份的高溢价收购、财务恶化、商誉爆雷等行为。

近日引起重视的是，监管机构发函要求洪涛股份自查公司及相关方是否存在信息披露违法、泄露内幕信息、内幕交易、操纵市场等违法违规行为。

形势相当紧迫的是，到2024年6月18日，洪涛已发布可能被终止上市的第四次风险提示公告。

众多糟糕的信息里，还有一丝希望，也即是深圳中院决定启动该公司预重整程序，已于2024年5月23日采取公开摇珠的方式指定广东君信经纶君厚律师事务所担任公司预重整期间的临时管理人。

*ST洪涛曾在投资者互动平台表示，目前公司处于预重整程序中，临时管理人已正式进场开展预重整工作。

但一切尚无最终结论，对此，洪涛在5月底的公告里曾表示，是否能进入重整程序尚存在不确定性，若重整失败，公司将存在被宣告破产的风险。如果公司顺利实施重整并执行完毕重整计划，将有利于化解公司债务风险，优化公司资产负债结构。

总体来看，洪涛股份在实施一些自救措施，但以其当前的业务形势与融资情况，扭转局面的难度无疑是比较大的。

大材研究认为，最根本的问题还在于，业务下滑太过严重，企业发展的根本被动摇了。

同时也要看到，这家公司在建筑装饰领域积累了丰富的经验，收缩战线，从小生意重新做起，活下去或许还有可能。

而债务问题，应该是当前最大的现实压力与持续经营的障碍。