本期，我们重点聚焦装饰装修行业，来看看14家家装上市公司，除了为家居建材行业贡献近700亿营收、26亿净利润外，背后都有哪些行业看点和突围打法？2024年，江河集团、金螳螂集团、亚厦股份、宝鹰股份、东易日盛们又在如何拔节生长？
14家装企2023业绩的三个看点
上一财年，营业收入排名前五的江河集团、金螳螂集团、亚厦股份、宝鹰股份、东易日盛，营收合计占比87%，可见马太效应明显。最赚钱的企业纯属“意外”：如果以净利润来看，广田集团是净利最高的，但是从净利大于营收这一点可以看出，其净利主要来自营业外收入。如果从主营业收入和净利润来看，最赚钱的是营收排在第二位的金螳螂，这一点也挺“意外”。
“三好学生”依然是江河集团，综合比较营收、净利总额、增长速度三项指标，是14家企业里面整体表现最好的企业。其财报显示，其主力品牌江河幕墙在中国建筑装饰协会公布的“2022 年度中国建筑装饰行业综合排名（幕墙类）”中 6 年蝉联第一；并和旗下另一品牌梁志天设计集团连续 5 年问鼎中国房企500 强首选供应商品牌。
在增长的企业里，有四家企业增收又增利且为盈利状态，分别是江河集团、亚厦股份、华立股份、杰恩设计，其中杰恩设计的营收、净利增长最猛，在14家上市企业里排名第一，远超其他品牌；三家企业净利润单项增长，广田集团、全筑股份、名雕股份。此外，有三家增收又增利，但净利处于亏损状态，还有三家企业营收、净利“双减”。家居新范式发现，14家企业的营收体量有明显分层，百亿级（营收≥100亿元）的江河集团、金螳螂、亚厦股份，十亿级（10亿元≤营收＜100亿元）的宝鹰股份、东易日盛、瑞和股份、齐屹科技（齐家网）、郑中设计、全筑股份、广田集团，亿级的中天精装、华立股份、名雕股份、杰恩设计。从前面的表格来看，保持增长且盈利的企业中，两家百亿级别，两家在十亿梯队，三家在亿元级别。虽然体量有分层，但是增长背后的打法却殊途同归，总体来说就是稳市场、防风险、促转型。一是防风险的基本前提。家居新范式从7家增长的财报里看到，曾深受地产爆雷波动影响的装饰装修企业，开始“十年怕草绳”，减少对民营企业的依赖，选择和国企、央企、地方政府等优质客户合作。二是降本增效的主基调。“降本”主要是降低采购、运营、财务管理等方面的成本，增效是提高生产效率、管理效率、运营效率。如亚厦股份的分段管理模式、自营管理模式，华立股份优化产品结构并注重先进工艺的研发应用。三是数字化转型。亚厦股份的BIM中心、杰恩设计的数据管理和服务平台PicModel等，都是增长企业数字化转型升级的一环。四是打造第二增长曲线。光伏建筑一体化成为不少装饰装修企业开启第二增长曲线的一大选择，例如江河集团、亚厦股份。此外，不少品牌的特色打法也值得参考和借鉴，例如杰恩设计的“合伙人机制”，除了基本薪资和奖金外，公司员工还可通过成为公司合伙人获得公司的激励股份分享公司发展的成果；齐屹科技实行ESG公司管理机制，推出“绿色环保工地”项目，通过“家装设计师大赛”“齐家商学院”挖掘、培养人才，优化组织结构。在已经发布2023年度报告的装饰装修企业中，有12家企业在财报中提到2024年的经营计划。家居新范式整理发现，在新的一年里，各企业的规划重点也主要围绕几点展开。一是拓展新的市场和业务增长点。例如海外市场和业务，江河集团“幕墙业务重返国际化市场”，金螳螂以国际化设计业务为切入点“加速拓展海外市场业务”；还有江河集团择优适当下沉二三线下沉市场；新兴业务，例如郑中设计向新能源、科技、金融、消费、学校等行业领域开拓业务，杰恩设计继续布局市场商务及服务支持业务。杰恩设计、广田集团、名雕股份、中天精装近两年探索的保障房项目、老旧小区改造、新型城镇化等项目；齐屹科技从公装业务转向以室内设计和建筑业务为增长引擎的中高端自营业务。二是数字化赋能。金螳螂的数字化管理，宝鹰股份的数字化转型升级，东易日盛“数字化全案家装业务”以及“加强70多个环节的全链条数字化管控”，郑中设计的一站式全流程数字化平台“IDEAFUSION 兆材云库”，名雕股份的SAAS数字化家装平台系统，华立股份合作华为的数字化赋能也在深化中。三是回款仍是不少企业的2024主要目标。2023年江河集团回款大于主营业务收入，2024年的经营计划中，中天精装、广田集团将“回款”作为年度工作重点。
四是“一体化”“全案”“全链路”的必然选择。金螳螂的设计施工一体化，杰恩设计的设计服务一体化，名雕股份的全案服务，都是装饰装修品牌在“整装”时代的必经之路。五是无论线上线下，更重客户体验，布局中高端市场。东易日盛优化真家4D云系统功能体验，提升业务满意度及数装设计能力，名雕股份建立高端大型生活体验中心，加大对家居生态链的部署与投入，以中高端客户体验为核心。六是打造品牌差异化的核心竞争优势。名雕股份以子品牌名启木制品为载体，在现有工业化产品定制的基础上，继续实践“家装工业化”（工业化产品+装配式施工）；东易日盛则是重点培育核心市场营销竞争力——差异化营销策略，以分层内容沉淀用户标签，构建用户画像以提升营销精准度；宝鹰股份、亚厦股份主打绿色发展等。
对于装饰装修行业而言，如果说过去一年里主要是“疗伤”，稳市场、保回款、控风险、降本增效；那么，2024年则是“强身”，持续数字化赋能、开拓更多新市场、打造差异化优势等。虽然2023年的业绩半江瑟瑟半江红，2024年的进度条过了三分之一，一季度报告显示部分品牌仍未“回血”，但家居新范式想说：守得云开见月明，静待花开终有时。
