近日，“涂料一哥”东方雨虹再次出手“自救”。对于投资者提问的“面对行业波动，未来东方雨虹如何调整”，东方雨虹回应，明年主要有以下几方面调整：改善公司现金流和应收账款问题：收不回本钱的生意不做，不赚钱的生意不做，不靠谱的客户不服务，主动放弃部分传统意义上的大客户；第二，注重考核到账利润，公司内部会有专门针对到账利润的考核核算机制；第三，全面推行“我的薪酬我做主”和“平台+创客”经营管理模式，人人都是合伙人。相对于2023年的“不论寒暑，上坡加速，野蛮进化，挑战不可能”工作主题，以及此前董事长李卫国提出的“上下同欲、劈波斩浪的强大合力，斩荆棘、破桎梏”的说法，2024年的调整措施显然更为具体，对于应收账款方面的“三不做”原则更是十分霸气。与此同时，东方雨虹在“应收账款应对措施”方面还提到，未来会注重到账利润的考核，对于存量应收账款，会采取一系列手段加速收回。始终坚持风控优先和零售优先，出台了相应的应收账款管控策略，对于风险较高的客户，要求其提供足够的资产抵押，并已办理相应的法律抵押手续和取得相应的法律文书。接下来会加快对现有抵押资产的变现处理。这番话的意思大概就是“先礼后兵”，先是催收，然后要求法律抵押，最后还会将抵押尽快变现，句句不提资金问题，字字都是现金流风险。不难理解，这位纵横涂料行业20多年的老将，在近几年屡屡陷入危机旋涡，营收净利双下滑、市值蒸发近千亿，应收账款更是在去年9月底触及了历史高位192.15亿，背后更是经营现金流大幅净流出的隐患，这也导致东方雨虹资金链频频告急。涂料采购网注意到，2020年至2023年前三季度，东方雨虹的应收账款分别为61.01亿元、87.64亿元、108.79亿元、151亿元。截至2023年三季度末，东方雨虹还有约2.29亿的应收票据及38.17亿的其他应收账款，这些不知道何时能收回、究竟能不能收回的款项，或许对于东方雨虹而言，都是隐藏着的“雷”。在2023年半年报中，东方雨虹曾坦言，随着公司全国布局战略的实施，市场覆盖范围的不断扩大以及客户数量持续增加，营业收入规模逐年上升，应收账款随之攀升，未来存在因应收账款发生坏账影响公司经营业绩的可能。而到了三季度，果然应收账款的数据不容乐观。这也让投资者们更加关注这背后存在的坏账累计、利润受损，乃至现金流风险。从“对到期应收账款实行零容忍”到“三不做”，东方雨虹可以说是下大力气去规避风险了，但应收账款方面仍未出现明显好转，根源问题就在下游房地产领域。房地产火爆期，东方雨虹跟着“吃香喝辣”，而到了2022年的冷淡期，东方雨虹的业绩增速也开始下滑，继而出现滑铁卢。近期东方雨虹屡屡表态，与中国恒大无大额债权债务关系，和碧桂园没有大额债权债务关系，但其是否和其他房企有资金上的纠葛，投资者们无从得知，自然也会信心丧失用脚投票。尽管为了降低地产影响，摆脱大客户依赖，尤其是对于房企的依赖，东方雨虹正在尝试渠道转型，甚至是开始大力拉拢各类经销商，希望能够让他们成为合伙人。就像年初针对合伙人推出“开门红”政策，利用授信免息发货、超额度分红返利、半价股票等策略，刺激经销商囤货，以求短时间内冲高业绩。但带来的后果是，今年上半年企业应收账款达136.8亿，占总营收比重约81%，绝对额创历史新高。正如业内人士所言，如果市场需求持续不振，虚假繁荣终有泡沫破裂的一天，彼时这种“赊销”带来的应收账款悬顶将有崩盘的危机。而2024模式带动业绩的同时，也会带动应收账款悬顶。而2024年东方雨虹战略中的“人人都是合伙人”，是否也将加码赊销的力度呢？房地产从黄金时代跌落至黑铁时代，根本没有给大家反映的时间，从代表型企业恒大的导火索被引燃的那一刻起，就决定了整个行业的颓势一发不可收拾。如今TOP100房企超一半已经爆雷，被“绑定”了的涂料、建材等供应商们，也无一不是提心吊胆的过日子，款项难回和资金危机，以及真实的利润成了大家的心病。最后，东方雨虹提到的“注重考核到账利润”也揭开了企业经营的遮羞布，毕竟装进口袋里的才是钱，飘在路上的只是纸，在充满不确定性的未来，究竟能挣多少，谁也不敢打包票。现在的“涂料一哥”，有可能是不少涂料企业的未来。而“涂料一哥”自己的未来，更是没人说得清。
（来源：涂料采购网）
