洞悉家居行业头部企业半年报出炉！增利不增收突出！
截至8月31日，欧派、索菲亚、志邦、尚品宅配、金牌厨柜、好莱客、我乐家居、皮阿诺、顶固九大上市定制家居企业的2023年上半年财报均已出炉。欧派家居营收98.43亿，索菲亚营收47.44亿，志邦家居营收23.01亿，尚品宅配营收20.7亿元，金牌厨柜营收15.06亿，好莱客营收9.73亿，我乐家居营收7.36亿，顶固营收5.73亿，皮阿诺营收5.71亿。同时，美的、海尔、顾家家居、居然之家、红星美凯龙、老板电器、东易日盛等各大行业头部上市企业也陆续发布了半年报。
本文梳理了定制家居、成品、软体、家纺、机械装备、家居建材、装企、装修平台、家电、陶瓷卫浴、卖场等11个产业，54家建材家居上市企业2023年上半年营收情况，从各个行业的头部企业数据窥见大家居产业整体经营状况。
整体来看，上半年家居企业营收增速普遍不理想。本文统计的54家企业中，23家企业营收下滑。但盈利方面却有着相反表现，共有36家实现净利润增长。这也反映出市场回暖速度放缓，不少企业通过强化成本管控、保证利润。
下面看看各个细分产业的企业经营表现。
1、欧派家居上半年营收98.43亿元，净利润11.33亿元
8月29日，欧派家居发布2023年半年度报告显示，报告期内，公司实现营业收入98.43亿元，同比增长1.55%；实现归属于上市公司股东的净利润11.33亿元，同比增长11.22%。
主营业务分产品情况，报告期内，橱柜收入为30.72亿元，同比下降5.97%，毛利率为30.27%，下降0.84个百分点；衣柜及配套家具产品收入为54.30亿元，同比增长4.05%，毛利率为33.59%，增长0.93个百分点；卫浴收入为4.6亿元，同比增长12.61%，毛利率为26.34%，增长0.14个百分点；木门收入为5.76亿元，同比增长6.71%，毛利率为21.00%，增长0.12个百分点；其他品类收入为1.27亿元，同比增长16.50%，毛利率为40.17%，增长0.06个百分点。
销售渠道方面，直营店收入为2.85亿元，同比增长6.97%，毛利率为58.03%，增长0.41个百分点；经销店收入为77.60亿元，同比略降0.6%，毛利率为31.11%，增长0.27个百分点；大宗业务收入为14.85亿元，同比增长8.42%，毛利率为28.04%，下降0.14个百分点；其他渠道收入为1.36亿元，同比增长35.03%，毛利率为37.43%，增长0.51个百分点。
门店变动方面，截至报告期末，欧派家居共有7532家门店，其中，欧派厨柜（含橱衣综合）门店2358家，欧派衣柜（独立）门店2370家，欧铂丽门店1079家，欧派卫浴门店700家，欧铂尼门店1025家。
2、索菲亚上半年营收47.44亿元
8月30日，索菲亚发布2023年半年度报告。2023年上半年，索菲亚实现营业收入47.44亿元，其中第二季度营业收入29.39亿元，同比增长5.63%；归属于上市公司股东的净利润5亿元，同比增21.31%。
从渠道来看，索菲亚主要包括零售、整装，以及大宗业务三大渠道。其中，索菲亚品牌实现营业收入42.77 亿元，同比增长5.01%。报告期内索菲亚工厂端平均客单价18,639元，同比增长 6.55%；米兰纳品牌实现营业收入 1.68 亿元，同比增长 58.64%。报告期内，米兰纳工厂端平均客单价 13,659元，同比增长 10.59%；司米品牌在已转型整家策略的门店中，定制衣柜、橱柜等整家产品的工厂端平均客单价达 40,737 元，整家策略提升客单值的效果持续体现；华鹤品牌实现营业收入 0.69 亿元。下半年，华鹤品牌将继续招优质经销商、强化终端赋能，推进装企、拎包、电商等新渠道建设来开拓新流量。
4、志邦家居上半年营收23亿元，净利润1.79亿元
8月29日，志邦家居发布2023年半年度报告显示，报告期内，公司实现营业收入23.01亿元，同比增长13.04%；实现归属于上市公司股东的净利润1.79亿元，同比增长13.66%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.65亿元，同比增长17.10%；实现营业毛利率36.80%，同比提升0.54个点；实现净利率7.79%，同比提升0.04个点。
报告称，营业收入变动主要系零售衣柜、零售木门、工程、直营及出口销售规模增长所致。
主营业务分产品来看，上半年，除了整体厨柜业务收入同比去年略有下滑之外，其余各类产品收入均实现正增长，其中木门墙板收入增长速度最快。具体为：整体厨柜收入为10.04亿元，同比略降1.28%；定制衣柜收入为9.86亿元，同比增长18.20%；木门墙板收入为1.30亿元，同比增长76.01%；其他收入为1.81亿元，同比增长63.75%。
从渠道来看，志邦家居主要包括直营店、经销店，以及大宗业务三大渠道。报告期内，公司全渠道收入齐头并进，均实现正增长。具体为：直营店收入为1.9亿元，同比增长12.85%；经销店收入为13.09亿元，同比增长5.48%；大宗业务收入为5.6亿元，同比增长18.16%；其他渠道收入为2.41亿元，同比增长59.13%。
门店变动方面，上半年，志邦家居新增346家门店，截至报告期末，公司共有4577家门店。其中，直营店35家，整体厨柜经销店1807家，定制衣柜经销店1837家，木门墙板经销店898家。
此外，志邦家居还发布了计提资产减值准备的公告。2023年上半年，公司计提各类资产减值准备合计6542.06万元，其中资产减值损失3472.07万元，信用减值损失3069.99万元。减少2023年半年度合并报表利润总额6542.06万元，已在财务报表中反映。
4、尚品宅配上半年营收20.7亿元
8月30日，尚品宅配发布2023年半年度报告。2023年上半年，尚品宅配营业收入20.7亿元，同比降10.16%；归属于上市公司股东的净利润-6298.36万元。
尚品宅配主要从事全屋板式家具的定制生产及销售、配套家居产品的销售，并向家居行业企业提供设计软件及信息化整体解决方案的设计、研发和技术服务，同时为全国家装企业提供装修用主辅材及上述家居产品。
截至2023年6月30日，尚品宅配直营门店数量为54家，自营城市加盟店数量为322家。截至报告期末，尚品宅配加盟店数量为2009家（新开加盟店231家）。
5、金牌橱柜上半年营收15.06亿元，净利润7645.28万元
8月29日，金牌橱柜发布2023年半年度报告显示，报告期内，金牌厨柜实现营业收入15.06亿元，同比增长5.28%；实现归属于上市公司股东的净利润7645.28万元，同比减少17.42%。
对于业绩增长，金牌厨柜表示，主要是衣柜、木门品类销售收入增加所致。
报告显示，金牌厨柜实现厨柜业务收入9.47亿元；衣柜业务收入4.21亿元，同比增长 15.47%；木门业务收入0.89亿元，同比增长76.55%。
报告期内，金牌厨柜一方面在做精做深定制品类如厨柜、衣柜、木门产品的同时，在新兴业务板块如厨电、卫浴阳台、智能家居、软装家品等，持续加大研发投入，并通过战略投资方式与行业内标杆公司联动，实现产品差异化的同时，以期与木制品更好地融合，提升全屋风格统一；另外在其他补充品类方面，金牌厨柜通过与头部家居品牌战略合作实现生态产品整合，为用户打造一站式整家体验。
截至2023年6月30日，经销商渠道方面，金牌厨柜门店1833家（含在建店），金牌衣柜门店1168家（含在建），金牌木门店及专区649家（含在建店、专区）。
6、好莱客上半年营收9.73亿元，净利润8448.56万元
8月28日，好莱客发布2023年半年度报告。根据公告，公司实现营业收入9.73亿元，同比减少30.32%；归属于上市公司股东的净利润8448.56万元，同比减少32.5%。基本每股收益0.27元，同比减少32.5%。
据了解，2022年1至12月份，好莱客的营业收入构成为：家具制造业占比85.96%。好莱客的总经理、董事长均是沈汉标，其还是“晾衣架第一股”——好太太的董事长。据前几日发布的财报，好太太2023年上半年实现营业收入约7.19亿元，同比增长约15.37%；归母净利润约1.5亿元，同比增长44.91%。
7、我乐家居上半年营收7.36亿元，净利润5986.31万元
8月26日，我乐家居发布2023年半年度报告显示，今年1-6月，公司实现营业收入7.36亿元，较上同期增长3.53%；实现归属于上市公司股东净利润5986.31万元，较上年同期增长48.26%。报告称，本期营收增长主要系经销业务和大宗业务收入较同期增加所致。
主营业务分产品情况，报告期内，公司整体厨柜业务收入为2.20亿元，同比减少5.38%，毛利率为33.19%；全屋定制收入为5.17亿元，同比增加7.85%，毛利率为48.64%。
渠道方面，经销渠道收入为5.28亿元，同比增加1.38%，毛利率为44.26%；直营渠道收入为1.12亿元，同比减少15.11%，毛利率为65.26%；大宗业务渠道收入为8560.94万元，同比增加53.77%，毛利率为14.15%，其他渠道收入为1070.97万元，同比增加280.03%，毛利率为49.91%。
我乐家居在报告中提到，上半年，公司大宗业务继续以降应收、扩规模、提毛利为工作重心，积极调整业务结构，主动寻求与优质房企合作，大力发展工程经销商全现金业务。公司结合市场端实际需求成立整装事业部，推出适合家装渠道的门墙柜软一体的整家定制专属产品，积极推进与重点装企合作。
而在门店变动情况方面，截至报告期末，我乐家居共有1718家门店，其中厨柜专卖店868家，全屋专卖店850家。
同日，我乐家居发布司关于获得政府补助的公告，公司及下属子公司自2023年1月1日至2023年6月30日累计获得与收益相关的政府补助1557.85万元（未经审计），影响2023年半年度损益的金额为1557.85万元，具体影响金额以会计师事务所年度审计确认后的结果为准。
8、顶固集创上半年营收5.73亿元，净利润2136.59万元
8月22日，顶固集创发布2023年半年度报告显示，报告期内，公司实现营业收入5.73亿元，同比增长19.43%；实现归属于上市公司股东的净利润2136.59万元，同比减少19.80%，实现经营活动产生的现金流量净额1.5亿元，同比增长379.81%。
主营业务分产品来看，报告期内，公司定制衣柜及配套家居收入为3.27亿元，同比增长26.24%，毛利率为30.94%；精品五金收入为2.04亿元，同比增长13.78%，毛利率为25.57%；定制生态门收入为3501.38万元，同比增长0.88%，毛利率为32.60%。
9、皮阿诺上半年营收5.71亿元，净利润3262.77万元
8月25日，皮阿诺发布2023年半年度报告显示，上半年实现营收5.71亿元、净利润3262.77万元。
半年报显示，今年上半年皮阿诺实现营业收入5.71亿元，比上年同期下降0.70%；归属于上市公司股东的净利润为3262.77万元，比上年同期下降45.23%。半年报中称，市场需求恢复不及预期，行业环境仍面临一定压力。
财报背后的数字
按照近几年的数据表现来推算，预计2023全年，较2022会有小幅上涨，营收上涨3%，净利润上涨6%，9家企业总营收将达到564.81亿元，净利润57.07亿元。
门店数量维度：相比较2022年底，截至2023年6月末，9家总门店数量由27,474家，增长至27,748家，净增加274家。
对比2018-2022全年的门店增量看，分别为3,940家、833家、2,003家、1,546家、863家。大体也能感受到今年的[招商温度]。
欧派家居门店数出现下降，应该是首次。截至6月末，门店数共7,532家，较2022年底的7615家减少83家。其中，橱柜减少121家、卫浴减少116家、欧铂尼减少31家，衣柜增加160家。
索菲亚同样出现门店较少的信号，2022年底，索菲亚有4100家门店，到了2023年6月末，门店总和是3,812家，减少288家。其中，索菲亚品牌减少61家，司米品牌减少356家，米兰纳增长125家，华鹤增长4家。
司米厨柜2023上半年营收2.72亿元，同比下降31.14%，净利润（亏损）822万元。整个上半年，索菲亚家居股份的橱柜总营收4.81亿元，这也就意味着索菲亚和米兰纳的橱柜品类收入为2.09亿元。
尚品宅配的业绩继续呈明显下滑趋势，上半年营收20.7亿元，同比下降10.16%，归属净利润（亏损）6298万元，扣非净利润（亏损）8173万元。此外，门店数量也在进一步减少，截至6月末，尚品宅配共有54家直营店，2009家加盟店，较2022年底减少65家，其中，直营店减少18家，加盟店减少47家。
当下，头部企业所能切走的市场份额稳定在一定量级，但是市场份额每年都在重新配置，同时，各个品类的收入结构也在发生变化。
分品类看，[橱柜]市场出现萎缩信号，据统计，2017-2022年，9家定制企业的橱柜业绩总和从104亿元增长至151.99亿元，年复合增长率仅7.88%，而且从2022年以来，橱柜的营收基本表现出不同程度的下降趋势。
这几年下来，真正支撑企业扩容的是[衣柜业务]。以9家定制企业为例，2017年，衣柜业务营收总和是157.75亿元，而2022年，营收总和达到324.13亿元，年复合增长率15.49%。
对比9家企业的门店数，也能看出橱柜、衣柜两大品类，谁的增量更大。2017年，橱柜门店约6,663家，到了2023年H1，门店数量约7,124家，6年时间，总体波动不算大。同样的时间维度，衣柜的门店数量则从约9,000家增长至约15,000家。
从几家企业的发展经验来看，布局一个新品类，例如，原来以橱柜为核心的公司要进军衣柜领域，期间不犯大错误的前提下，从0做到10亿左右的营收，大概需要6年的时间，对应要拓展1,000家的线下门店，这本身也算一次[转型]的过程。
比较典型的例子，志邦从2015年开始布局定制衣柜业务，2019年，衣柜的门店数量突破1,000家（达到1,078家），2020年衣柜的收入突破10亿元（达到11.41亿元），2022年，仅衣柜业务就达到21.03亿元，占公司营收比重的39.02%。2023年H1，营收9.86亿元，这一比例提升至42.85%。
金牌厨柜从2017年开始启动定制衣柜业务，2022的门店数量突破1,000家（达到1,091家），对应的营收是9.61亿元，占公司营收比重的27%。2023年H1，营收4.21亿元，占比27.95%。
欧派同样是以橱柜品类起家的，近几年来，衣柜保持了不错的发展势能，成为衣柜赛道里的营收第一。衣柜业务从2017年的营收32.96亿元，提升至2022年的121.39亿元，扩大了近4倍，2023年H1保持了4.05%的小幅上涨，达到54.30亿元，预计2023年有机会达到127亿元。
但是，欧派同样会面临从[橱柜]到[衣柜]的转型难题。尤其是今年二季度，欧派进行组织架构调整，打破原来按品类划分事业部的方式，调整为三大营销事业部，降低内耗，瞄准大家居的方向。行业未来的增长空间，衣柜依然是动力之一，欧派虽然占据了衣柜第一（营收数据），想要占据更大的市场份额，挖掘更大的增量，仍需要更多更懂衣柜品类的高管人才加入或回归。
从调整后的三大营销事业部来看，只有第一事业部的负责人此前具备操盘衣柜（整家定制）的经验，第二、三事业部都需要经历一个切换频道的过程，[橱柜]经营思维不同于整家定制、大家居，对管理上还有非常大的挑战。当然，这种组织调整也很难一步到位或者短期之内看到立竿见影的效果，都需要不断试错和验证。
目前9家定制企业对[木门品类]的影响还非常有限，每年所切走的市场份额大概在30亿元以内，只有欧派一家突破10亿元规模，2022年超过13亿元，相比较整个市场来说还很小，想要成为企业的新增长极，还需要时间沉淀，但是随着定制行业在推[门墙柜一体化]的概念，门这个品类还是要过关的。
收入结构的变化，还体现在大宗业务的收入占比在提高。2018年，7家企业（尚品宅配、好莱客两家除外）大宗收入总和在31亿，占比12.13%。
2021年，8家企业（尚品宅配除外）大宗收入总和达到104亿元，2022年达到94亿元，占比分别为21.80%、18.93%。
具体到企业，近3年（2020-2022），大宗业务营收占比超过30%的企业有：志邦、金牌、皮阿诺。2023年H1，金牌占比34.66%，顶固集创占比41.46%，志邦占比24.34%，皮阿诺未披露绝对值。
某种意义上讲，当下企业的小幅增长，背后有大宗业务的功劳，同时也反映出零售终端市场不乐观，单店提货额并不高，经销商体系的压力没有得到缓解。希望大家的净利润增长不是靠剥削经销商换来的。
顾家全屋定制2023年上半年营收3.93亿元，同比增长11.02%，如果只对比定制的收入，实际上已经超过顶固集创的3.27亿元和百得胜的2.98亿元。2022年，顾家全屋定制营收7.62亿元，看今年能否冲10亿营收了。
今年大概率又是[难打的一年]，但行业确实一直在变化。
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