厉害的圣都家装，可怕的欧派家居

一个奇怪的现象，你知道吗？现代普通人，一生绕不开教育、医疗外，居然还绕不开家装，对，家庭装修，极有可能一生都绕不开。

小时候，你家的装修由父辈搞，等你长大了，有了自己的住房，家庭装修就得自己搞，一生总的经历一次，有的还会经历多次。

可能会有人说，现在不都精装房吗？能拎包入住呀，为什么还要搞装修呢？没错，多年前政府就在提倡精装房，问题是，随着中国数十年城市化进程的发展，今天多数城市已经进入存量房时代，城市中心的那些好地段、拥有好配套的好房子早就建成了。

多数国人的梦想是能拥有这些好房子，好房子拥有更好的生活配套，会极大的提高生活品质，以致这些较优质的二手房交易一直火爆（优质房产受短期经济波动的影响几乎可忽略不计，不用抬杠）。

再加上经济条件的改善，和对美好生活品质的追求，你有了新的“旧”房子后，多数会进行改造装修。甚至有的精装房购买者因对开发商提供的装修不满意，进行重新拆改装修的也不在少数。

由此可见，你说你怎么能绕的开家庭装修呢？

普通人对家装的印象，一般没有好感，原因很简单，家装消费周期太长，消费者对家装过程中涉及到的土木钢电水气智等工程知识几乎不懂，又牵涉到需要购买低频到一生可能只买一次的诸多不同类型、功能的材料与设备，从不懂、到扫盲、到一字半解，直至将信将疑决策购买，再加上周期长，和施工人员配合不好等无数节点，绝大多数人会搞得稀里糊涂，妥妥的花钱、受累、受气。

消费满意度低但又终生绕不开，说明这是一个蕴藏着巨大潜力的大市场，无论是购买者信息不对称所致还是家装公司商业模式影响（这是个很有意思的话题，以后有机会专题分析），家装这个行业到了蜕变的历史机遇点。

圣都，是一家位于杭州的家装公司，说它厉害是因为这次杭州亚运会期间，圣都投了很多央视广告。通常，能在央视投放广告，定耗资不菲，尤其在热门频道的黄金时段，简直和烧钱没啥两样。当然，央视广告的辐射面是全国市场，多少能给广告主们一点慰藉。

这次圣都的央视广告，不仅投在热门频道的黄金时段，播放频次还相当高，有点意思，有点厉害。过去，家装公司，受制于诸多因素多数局限于本地发展，很难跨区经营。不过，这些年有一批家装行业的先行者打破了这一所谓行业规律，依托自身建立起来的现代企业管理体系，走出了本地，把市场拓向了周边、乃至全国大市场。显然，圣都是个先行者，一个成功的先行者。

因圣都不是上市公司，没有更多的官方数据，无法进行更深度的解读，但从其发源地杭州的小伙伴（非圣都公司员工，是作者杭州的朋友，下同）处得知，圣都，它的家装做得真的很好。

听过来，就是圣都的经营模式完全不同于过去的传统家装模式（来自小伙伴的信息，比较零散，就不在整理了），正因如此，圣都才走出了杭州、乃至浙江，现在圣都在不同省份开设了近百家连锁自营门店（小伙伴猜测数，估计圣都官网或公众号里会有类似信息，感兴趣的自己查查吧），显现出强大的战略推进力。

所以，圣都才会在央视投放广告，以此在全国范围内推广圣都品牌，期待更多的消费者能了解，以便帮助他们解决家庭装修过程中的一切问题。

今天的重点，不是说厉害的圣都家装它的经营细节（没有官方披露的信息。其实，链家是圣都的战略投资者，通过链家是可以查到圣都的相关数据，但不会太多）；而是想说欧派，可怕的欧派家居，欧派是A股上市公司，是国内最大的家居类上市公司，欧派到底可怕在哪里呢？

去年十月底，欧派公司发布公告，请注意，是以公司姚老板提议的方式，发布公告称公司将回购股票。其实，上市公司回购股票一点都不稀奇，甚至原证监会、现交易所有明文规定，在公司出现股价过低或大盘过于低迷时，上市公司的大股东有责任回购自家股票，以示信心。

公告称，欧派公司回购股票的预算金额在1.25亿-2.5亿元之间。客观的讲，如果是常规回购，对曾经高达千亿市值的欧派公司（2021年4月底欧派公司市值突破千亿，截止本文完稿现市值仍然高达560亿元之巨，市值是动态变化的，就不精确具体数字了），这就是一个简单的常规操作。

如果真的是常规回购操作，专门写出来的价值就不大了。

任何一家实施股票回购的公司，都是资本市场的“好孩子”，毕竟是真金白银掏钱出来给大家展示信心。显然，这次欧派不是。

2022年10月前后，大盘虽然是一个阶段低点，但并没有触及所谓风险（站在今天看更是如此，虽有点马后炮的味道，但本文不谈股市大盘，所以也不要抬杠），上市公司是否要进行回购股票，完全看公司自身的姿态。

欧派回购了，以姚老板提议的方式，掏出不高于2.5亿元、但最少1.25亿元的现金，进行回购。多数上市公司回购回来的股票，有的是扩大了公司股数占比（这种做法也是常规操作，但不厚道，至于为什么这里就不展开了？资本市场耍流氓的行为多的去了），也有狠人干脆注销掉（这才是正确的做法，但很多老板不愿意，至于为什么这里也不展开了）。

这次欧派的股票回购，没有注销，而是用于“员工持股计划、股权激励、可转债转股”，有点意思，但，很有意义。

通俗的理解，就是这份价值在1.25-2.5亿元股票（会受股价波动及回购条件而影响最终实际价值，这是期初启动价值），将会“给”公司员工或者部分战略投资者。你说，这将意味着什么？

股份回购注销，没有负面影响（有利于所有股东），但会影响公司的现金流；如果不注销，更有利于大股东。这次，欧派的做法是，直接用于员工股权激励和部分战略投资者债转股。而且特别说明，如果受制于实施条件，剩余的回购股份将全部注销，凸显出姚老板的魄力与大气。

上市公司推行员工持股计划，进行股权激励，也是常规操作。但一下子拿出这么多，不多见，要知道，欧派此举，将拿出一半即1.25亿元现金的回购股票用在员工持股计划和股权激励（剩余一半用于战略投资者可转债转股）。

说大气一点不为过，不是简单的恭维姚老板和欧派，而是通常上市公司实施的股权激励和可转债转股的那部分股权，多数是以发行新股的形式进行。这种常规、合法的操作，多少有点牺牲那些小股东们的利益，毕竟摊薄了他们的价值（虽然大股东也被摊薄），显然，姚老板不屑于干。

所以，才会说欧派是可怕的，你想呀，如果此法实施到位，欧派的人，其他同行还这么动的了？固若金汤的团队，在一个很有魄力的老板领导下，会产生什么魔法？

再看下面的数据与信息，完全可以佐证。

欧派公司上市的时间很晚，2017年3月才上市，搁在今天看，相对那些早十年、甚至早二十年的企业，在上市公司这个大摇篮里，是个半熟的新人。上市当年，欧派公司的销售收入97.1亿元，净利润13亿元，早已是一个巨型企业。

要知道，早在2011年，欧派公司的销售收入不过22亿元，净利润不过8千万左右，这个业绩虽然不是很高（记得2010年/2011年间，美邦和李宁公司的销售已近百亿），但也完全具备上市的条件，但欧派没有上市。直至上市的2017年，欧派公司的业绩几乎一路狂飙，从2011年开始，第二年及之后，就干到了28.7亿元、39.9亿元、47.5亿元、56亿元、71.3亿元，直至2017年的97.1亿元。上市后，欧派的业绩更是一路狂奔，之后逐年分别是115亿元、135亿元、147亿元、204亿元，直至2022年度的225亿元，其中近三年的净利润分别是20.6亿元、26.6亿元、26.8亿元，相当可怕。

不出意外，今天欧派的业绩表现依旧亮眼，其半年报披露上半年业绩与净利润都实现了增长，按某机构的说法，是“改革成效渐显，经营表现亮眼”，其中，“厨柜业务受整体家装环境影响承压下滑；大家居战略推进助力衣柜及配套家具产品、卫浴、木门等较快增长，预计后续随消费环境回暖，公司收入业绩有望保持稳健增长”。“公司内外部管理提质增效，盈利水平改善明显，预计后续渠道改革持续落地，后续盈利水平有望持续改善。全渠道稳步拓展，门店优化助力长期增长。公司有望在消费复苏中优先受益”。（欧派今年可能未必能实现自己年初设定的增长目标，毕竟如此体量，又受大环境的影响，但这都不会影响欧派是一个可怕的企业）

机构的说法虽然是正确的废话，但是实情。

唯一需要再补充的数据是，欧派公司2022年度的研发费用高达11.2亿元（这个绝对额很高，对行业的影响深远），研发费用率近5%（近几年的研发费用率都在4-5.5%之间），你说可怕不可怕，一个传统家居制造业，每年“烧掉“11个亿用于研发，应该是今后每年，都会是这个数或以上，这哪还是一家普通的传统制造业，这简直就是一家大家具行业的科技企业，可怕至极。

延伸一句：优衣库是一家服装公司，其老板号称要做服装界的“苹果“（美国科技巨头），结果把优衣库做成了服装界的科技公司；感情，姚老板要把欧派做成家居行业的科技公司吗？！

最后的疑问：

1、今天，圣都究竟厉害在哪里？欧派又可怕在何处？

2、它们曾经都是芸芸众生中的普通一员，它们到底抓住了什么？能在属于它们的黄金岁月实现质的腾飞。

3、圣都家装以自营模式为主，欧派家居以经销模式为重，它们有BUG吗？

本文标题如果改为“当圣都预见欧派”，会不会更好一点，或许，像广告。

但，本文非广告，呵呵。