2023上半年业绩逐渐揭晓，喜忧参半，我们的十点看法

大材研究，首席分析师：邓超明，泛家居老板经营内参，经理人每日读物，经销商店长生意参谋，导购实用攻略

陆续有一些上市家居建材企业发布半年业绩预告，几家欢喜几家忧。

部分公司扭转局面，营收或净利润实现增长，甚至重回两位数增长区间。有些公司出现波动，业绩下滑，资本市场表现也不佳。

据搜狐家居的不完全统计，截至7月20日，共有25家上市家居企业披露2023年上半年业绩预告，其中，12家企业预告2023年上半年业绩预增，包含7家同比上升，5家扭亏为盈。

我们分品类看一些企业的情况，主要是了解一下业绩增长企业。

门窗板块，森鹰窗业预计上半年归母净利润3600万元至4650万元，同比增长50.10%至93.88%。初步测算认为，营业收入较上年同期增长约5%—10%。

吊顶板块，奥普家居预计上半年归母净利润为1.312亿元到1.5716亿元，同比增长30.67%到56.52%。营业收入稳步增长，毛利率水平提升。

建筑陶瓷行业里，东鹏控股的归母净利润约3.58亿元到4.12亿元，同比增长202.2.65%至248.3%。营业收入约35.2亿元到37.37亿元，同比增长12.39%到19.31%。

涂料行业里，三棵树归母净利润为3亿元至3.3亿元，预计同比增加212.93%到244.22%。

防水行业里，东方雨虹的归母净利润将在13.05元至14.01亿元之间，同比增长35%-45%，原因在于防水产品销量实现增长，以民建集团为代表的零售业务较快增长，还有以砂浆粉料为代表的非防水业务，依托防水主业积累的客户，也保持较快增长。

家纺板块，梦洁股份预计上半年归母净利润盈利1800万元至2500万元，同比增长141.52%至157.67%。门店消费复苏，积累开拓市场，并严格控制开支，实现营收增长，毛利率上升。

还有多个品类里，都有企业实现了营收、净利的增长，也有企业出现了下滑。

市场波动较大，第一季度业绩增长的企业，并不能保证第二季度继续增长，而第一季度下滑的企业，有些成功在第二季度扭转局面。经营考验来自多方面，还是要看谁的功夫强，或许还有不可控的运气成分。

处此形势下，大材研究的建议是：

1、继续做强优势业务，稳步转型为妥。

能够拿下增长势头的公司，要么是传统优势业务增长强劲，要么是新业务迎来了春天。但新业务的成功，经历了较长时间的打磨，称得上是厚积薄发。

2、市场回暖已有显现，但蛋糕不是均分的，有些人抢得很多，有些人抢得少，所以，要看我们是哪种角色。最根本的还是竞争优势的超越，机会的争夺。

3、流量结构已明显变化，经销商网点还要继续增加，重点城市要深挖放量，下沉市场要激活；装企渠道、电商渠道、设计师渠道、小B及工程渠道等，必须要有成果才行。

我们能够看到，越来越多的家居企业正在拓宽新渠道资源，但见效并不是那么快。以装企渠道为例，有些企业还只有几千万的体量，对整个业务的驱动力并不强，还需要重新布局。

4、全渠道布局、全域营销是当前的热点，也是方向。业绩表现坚韧的企业，多数都在全域营销上成功实现了破局，取得了漂亮的成绩。

但更多企业的全渠道营销，见效还是比较慢。基本搭建起了全渠道的结构，营销效果还不明显，有些渠道仅仅只是搭了架子，还没有实质运转，需要接下来的努力、探索与策略完善。

5、降本增效，提升利润率，放到了很多企业的核心经营计划里，受到了空前的重视。

效果正在显现，三棵树等部分企业在预告里，就提到了综合毛利率和净利率水平大幅提升，对企业的利润改善与后期发展都大有帮助。

6、一些企业提到，中高端产品收入占比大幅提升。

前些年里，这些企业开辟了中高端产品线，或者企业向高端市场进军，投入极大的精力，经过几年时间的孵化，成效确实有所显现。

受消费升级与居住改善的需求推动，中高端产品将继续受欢迎。当然，高性价比的产品也将赢得青睐。

这是两个非常主流的舞台，高端或高性价比的产品，都拥有规模化的消费群体愿意买单。

7、找准了新的渠道增量，显得至关重要。

有的企业通过新增经销商，赋能经销商抢占市场，成功提升了整体业绩。有的企业发现了新的增量渠道，例如小B端、乡村振兴、下沉市场等，成功打开了局面，促成整个经营指标向好。

大材研究认为，这种渠道增量的获得，既跟专业判断有关，也存在运气成分，但无论如何，企业与个人要想获得新的发展，就要去开发新渠道，要去尝试。

8、成功孵化了爆款产品，找到了产品增量。有些企业依靠旗下的主力产品，驱动了整体业绩的增长。

在部分企业的预告及上半年经营动作里，都提到了新产品线的成功，或者拳头产品的热卖，实现了业绩指标的回暖。

9、业绩是波动的，都可能败走麦城，也拥有转败为胜的机会。

即使某个阶段的情况不佳，但这并不代表什么，重要的是发现问题，找到解决办法，然后推动新的策略，扭转局面。

无论是什么样的公司，都存在这样的变数，应对方式都只有一种，就是想办法、多探索、找到新道路。

10、近月以来，家居消费促进的各项政策出炉，加之竣工以及二手房销售数据向好，将逐步反映到家居需求的激活上，下半年国内家居需求有望正增长。

整个大环境的改善，对企业与个人都是好事，接下来市场值得期待，但要想获得预期的回报，还得靠自己的实力，别无他途。