恒大来了个接盘侠...

最近恒大集团的善后处理迎来了新阶段，发生了两件大事：

一是恒大财富无法正常兑付，相关负责人被被采取刑事强制措施，一地鸡毛；

与之不同的是恒大人寿的命运，15号的消息，恒大人寿被海港人寿全面接管。

对的，恒大人寿，终于被接盘了，

海港人寿正式全盘接手了恒大人寿保险的业务、资产以及负债。

至此，恒大人寿风险处置迎来收官，海港人寿正式起航。 

一

恒大人寿这些年发生了什么？

恒大人寿，大家都不陌生。

它的前身，是中新大东方人寿，成立于2006年5月。

是由新加坡大东方人寿和重庆市地产集团合资组建的。

一家是新加坡和马来西亚历史最悠久的人寿公司，一家是背靠政府的国有重点企业，

可以说，它未来可期。

2015年恒大集团入场，以39.39亿元，购买了中新大东方人寿50%的股份，将中新大东方人寿，改名为“恒大人寿”，并且成为恒大人寿的第一大股东。

恒大入股之后，恒大人寿发展迅速，更是在一个月内创造了100亿元的保费神话。

和之前的天安人寿和华夏人寿一样，为了做大规模，恒大人寿从万能险入手，凭借着高结算利率迅速抢占了市场份额，一路高歌猛进。

资产规模屡创新高，从2015年的201亿元飙升至2017年末的1038.43亿元。

然而随着行业监管趋严，恒大人寿保险业务增速开始放缓，2018年其保险业务收入为323.72亿元，同比增速仅为15.2%，远低于2017年的709.83%，与此同时，其净利润也呈现下滑趋势。

之前过度依赖万能险，也导致大量资本金消耗，频繁增资，为后续偿付能力迅速下滑埋下隐患。

之后的事情大家都知道，2021年，恒大集团因无法偿还2.6亿美元债，官宣爆雷，

这是房地产行业乃至中国经济的一个黑天鹅事件，其倒塌之快、债务之大、影响之广都前所未有。

恒大人寿无可厚非地也受到了波及，体现在数据上，就是各项指标亮红灯。

截至2021年三季度末，恒大人寿的净资产为151.02亿，较2021年二季度末减少了15.25亿元；保险业务收入为52.49亿元，较2021年二季度末减少了25.42亿元。

净利润亏损高达11.14亿元。也是当时亏损最多的寿险公司。

不仅如此，同期核心偿付能力充足率、综合偿付能力充足率为104.55%，无限接近近监管红线。

足以说明公司偿付能力出现了大问题。

2021年、2022年恒大人寿的年报一致难产，偿付能力报告也截止于此。

当年7月份，恒大集团把恒大人寿50%的股份，质押给了盛京银行。

直到今年7月，恒大集团才发布了迟到许久的业绩公告和年报：2021-2022年，两年合计净亏损金额超8000多亿元。

可想而知，当年恒大集团为恒大人寿埋下的雷究竟有多大。

就在外行人认为恒大人寿也会随着恒大集团的大船一同沉没时，

行内人都清楚，它沉不了，只是在等一个接盘侠罢了。

二

接盘侠什么来头？

关于恒大人寿会被接管的事情，早在去年就有相关消息爆出。

很多人猜测，它会被深铁接盘，

但实际接盘的却是一家今年4月刚筹建的新公司——海港人寿。

根据国家金融监督管理总局信息，4月24日，原银保监会批复同意筹建海港人寿。

6月1日，国家金融监督管理总局批复，同意海港人寿开业，并接受深圳银保监局的属地监督管理。

看看他的资本实力，根据国家金融监督管理总局的批复，海港人寿的注册资本为150亿元人民币；

再看看其股东结构：

由中国保险保障基金有限责任公司联合深圳市鹏联投资、广东粤财投资控股、重庆市渝新投资和太平人寿共同组建。

看这阵容也是妥妥的国家队。

保险保障基金不用多说，含金量大家应该都懂。

此外，海港人寿的其他4家股东则为央企旗下子公司或国资企业：

其大股东是深圳市鹏联投资有限公司，出资76.5亿元，持股51%，

它成立于2023年3月，实控人是深圳国资委，妥妥的国有独资企业，背景实力雄厚。

从时间点来看，似乎就是深圳市有关部门专门为化解恒大人寿风险而成立的；

第三大股东广东粤财投资控股有限公司成立于1984年，是广东省政府直属大型金融控股企业；

并列第三大股东是重庆市渝新投资有限公司，背靠重庆市地产集团，成立于2023年3月，同样是为国有独资企业；

太平人寿，也是老牌大保司，为中国太平旗下子公司，中国太平是我国唯一一家管理总部在境外的中管金融企业。

保险保障基金+国资险企+地方国有资本联合出手，能够很大程度上使海港人寿具备一定的市场竞争优势。

要么是地方国资委，要么是财政部，就这背景，这谁看了不得感叹一句：恒大人寿这波算是踩着天梯靠上大佬了。

这股东往出一放，足以让买过恒大产品的朋友松一口气了。

事实上，为我们的保单担心，纯粹是多余的，因为对大部分人来说影响很小。

三

不用担心我们的保单

1、监管：一直保护着保司和保单

首先，我们得搞清楚，被接管并不是意味着破产倒闭，

所以今后该怎么赔，还怎么赔。对消费者没有任何影响。    

去年更新的《保险保障基金管理办法》也提到相关问题，  

人寿保险，如果原保司出了重大风险，会全额救，全额有人接盘 （比如这次的海港人寿），保险保障基金跟保司结算差额，全额赔。

可以看到，除了一些产品收益不能保障的部分外，只要在保障期间内，你的保单是一定有人负责的。

况且恒大人寿的官方公告里也有明确提到了，以恒大人寿名义签署的保险合同，都将由海港人寿负责。

也就是说，你买的恒大人寿保单，除了公司名字变成了海港人寿，里面的条款和保障都不会变。

之所以我们有底气买保险公司的产品，主要还是靠我国严格的保险监管机制。

对于保司而言，需要定期汇报经营情况：保司每季度、每年，都要汇报自身的偿付能力。

确保自己有能力在99.5%的概率下生存下去。

除了有预防的部分，也有事后补救的部分，

预防不了，有之前囤好的保证金、责任准备金等来应对；资金不够，还有再保险机制：再保险机制还不行，还有保险保障基金出手。

主打一个多重防范。

目前大陆的保险公司都还发展的这么好，无非就是因为以前出过事的保险公司都被救起来了。

2、历史案例：保单基本不会出现问题

保险公司从不缺接盘侠。

一方面保险牌照在国内本就是是稀缺资源。

很多上市公司想尽办法都搞不到一块，更何况现在的大环境并不好，想拿保险牌照只会更难，

这些背景深厚的大佬们想插手保险业务，只能等着接盘来实现。

其次，保险公司的业务本身也有特殊性，它属于天然得现金流好，属于血袋型的业务。

有人出险了才赔钱，不出险就不用赔，负债端的压力很小，同时接手后，还会有新保单带来收益，整体而言资金池是在不断扩大的；

因为接盘的这些保单，只要兑付周期拖的足够长，相当于永远不用兑付，压力一直不存在。

更主要是，保险挤兑风险很低，

比如终身型重疾险，退保可以拿到的钱要远远小于保额，提前退保保司也不亏；

比如储蓄险，监管也是要求保司必须保证在正常退保率的情况下，可以完全兑付；

保险公司的保单通常都是长年期年缴的，没有短期兑付压力，同时还有利可图，这样一来有公司愿意接手也就不显得奇怪了。

从历史上看，监管的每次出手，也总能让危机的保司化险为夷，平稳落地：

说远点，就是当初的安邦保险，改名为大家保险后经营迅速发展，短短几年就成为一家全国性的覆盖面极广的综合型保险集团，获得了重生。

当年1.5万亿的存续理财保险，愣是没发生一起违约事件，连逾期都没有发生，平稳度过了给付高峰期，顶住了现金流。

教科书级的示范，堪称监管的艺术。

说近点就是明天系的几家保司，当年也是因为偿付能力问题被其他公司接管，

被接管后，他们各自迎来新的春天，

天安人寿变成中汇人寿，华夏人寿变成瑞众人寿、易安财险被比亚迪接手。

而被接盘的期间，各大保司以及大家的保单基本都没受到影响，

比如华夏人寿，在被接管的两年里，成绩依旧傲人，还是曾经那个少年：  

2020年总保费高达2565亿元；  

2021年，总保费为2549亿元，位居市场第三，当年续期保费突破1000亿；  

2022年，赔付金额高达52.17亿。

除了宣布破产重组的易安财险， 华夏、天安迎来的是新的高管，表示接管结束，可以重新经营。

从出事到被接管，再到找到接盘侠，更名后重新运营，步入正轨只不过短短几年时间。

这次的恒大人寿也一样，它的路还很长，在严格的监管制度下，别再乱搞事，相信本就深厚底子的它，未来还是非常可期的。

3、最终措施：保险不同于其他理财产品

相比这次恒大人寿的安全着陆。

同属于恒大集团旗下的恒大财富就没这么幸运了，

9月16日，深圳市公安局发布了一则案情通报，称近期，公安机关对恒大财富涉嫌犯罪人员采取形势强制措施。

大家发现了吧，同样是对恒大采取措施，结局却不相同：

一个是继续履行保险合同义务；

一个却还在开展追赃挽损工作。

都是一个姓的，差距咋就这么大呢？

而对于买了两家产品的用户来说，同样也是一家欢喜一家愁：

前者履行合同，无缝衔接，丝毫不用担心保单出现问题，有接盘侠呢；

后者旷日持久，投资者们还在苦苦等待兑付。

保险保单的安全性要比其他理财产品要高得多。

保险主打的就是一手“信任”牌，层层监管+多重保护，保司没了你的保单都不会没，

更何况是牵扯到人身健康安全的“救命钱”，背后一定会有国家进行兜底，也会有人不断去加固夯实这种安全性。

总之，在我国买保险，最不用担心的就是因为“保险公司出问题”而影响理赔和权益。

最后：

根据今年国家开始接管问题保险公司的趋势，估计未来会有越来越多的民营资本保险公司，变成国资背景或地方政府背景的保险公司。

这对整个市场的活力、产品的创新力以及中小保司的监管，或多或少会有些影响。

但不管保司未来如何，唯一不用担心的就是我们的保单，

相信我们的国家、监管和法律，它们永远是向着老百姓的。

不管是保证金还是偿付制度，都能说明，任何一张合法的保单在我国都不会被无效对待，

没什么好担心的。