志邦、金牌、好莱客、我乐 全屋定制上市公司四小龙财报深度比较

随着各大上市家居企业2020半年报的出炉，也意味着2020年的下半场正式开启。一份半年报，不仅展现了各大家居企业上半年的业绩如何，也将对其下半年的发展起着重要的推动与引导作用，可谓之“承上启下”；企业要从半年报中“取其精华，去其糟粕”，才能在下半年中寻找最合适的破局之道。

(图片来源：泛家居圈-公众号，侵删)

在这种情况下，全屋定制上市企业“四小龙”有着什么样的表现呢？下半年又将有什么新的、重要的战略动向，以下，范居士将从营收、营收增长、净利润及净利润增长、品类发展、渠道开拓等方面进行“四小龙”财报的深度比较。

关于营收、净利润

二季度营收净利润回升或降幅收窄，逐渐走出疫情阴影

志邦家居2020年上半年实现营收12.24亿元，同比增长6.57%；归属于母公司所有者的净利润为0.51亿元，同比增长-53.99%。

金牌厨柜2020年上半年实现营收8.29亿元，同比增长5.51%；归属于上市公司股东的净利润0.61亿元，同比增长-11.93%。

好莱客2020年上半年主营业务营收7.41亿元，同比增长-21.01%；归属于上市公司股东的净利润0.77亿元，同比增长-48.44%。

我乐家居2020年上半年实现营收5.38亿元，同比增长2.29%；归属上市公司股东净利润0.47亿元，同比增长3.80%。

从以上数据，我们可以很明显看到，除了好莱客，志邦、金牌、我乐在营收上都实现了增长，而我乐家居更是实现了营收、净利润双增长，继今年一季报之后，我乐家居再次成为全屋定制“四小龙”当中，唯一一家营收和净利保持双正增长的企业。

此外，志邦家居二季度营业收入同比增长22.22%，净利润同比增长21.44%；金牌厨柜第二季度实现营收5.61亿元，同比增长10.65%，实现归母净利润5,507.63万元，同比增长8.6%；两者二季度营收净利润的同比增长，都实现了企业稳健发展。与此同时，好莱客虽然在营收和净利润上有所下滑，但是二季度的营业收入为5.53亿元，同比下降3.81%，实现归母净利润9393万元，同比下降14.88%，其降幅相对比于一季度明细收窄。

这些数据都无一不体现着，志邦、金牌、好莱客、我乐已逐渐走出2020年一季度的疫情冲击波。

关于品类发展

多品类协同发展，个别业务营收增长成为亮点

在品类发展上，志邦家居实现全品类全品类扩展策略，通过开放多品类共享多渠道资源，不仅丰富全屋定制家居品类，还促使厨柜、衣柜、木门墙板等品类协同效应逐渐显现。金牌家居则以橱柜为中心，开展一系列线上营销活动，积极适应市场发展潮流；不仅如此，金牌在衣柜业务快速发展时，深化并且衣柜与橱柜、木门的协同发展。好莱客仍以整体衣柜为主营产品，占主营业务收入比重为86.29%。而我乐家居在积极推出全屋新品的同时，还推出多款护墙产品系列，扩容配套家具（床、床垫、沙发、餐桌椅等）和软装商品，不断丰富产品系列和品类。

可以看出，四大全屋定制企业仍在推动全品类战略，或者在以个别品类为主营，协同其他品类共享品牌资源与渠道，进而促进企业深度发展。

当然，除了多品类协同发展外，志邦等家居企业的个别业务营收的增长也成为了其亮点，甚至是新的增长点。如志邦家居，厨柜业务收入8.12亿元，衣柜业务营业收入3.43亿元；据悉，志邦在2020年预计净开店厨柜70家，衣柜270家，促使其成为公司下一步收入增长的支撑点。还有金牌厨柜，衣柜业务实现营收1.55亿元，同比增长55.37%，成为金牌新增长动力；金牌还表示，将持续深化衣柜与橱柜、木门等品类的协同，通过市场联动做大流量、全屋联动做大单值。此外，好莱客的橱柜产品营业收入增长亮眼，比上年同期增长81.68%；其延展品类也在持续提升中。

在全品类扩展发展的同时，以某一业务作为新的增长点，这种双战略的联动发展，不仅能够进一步推动企业的业务增长，也能保证企业在市场突变时仍保持一定的增长率。

关于渠道拓展

大宗业务拯救上半年业绩，成为新增长点

2020年上半年，除了线上渠道的爆发，还有大宗业务为一众定制家居企业带来的强势逆袭，换句话说：大宗业务拯救了上半年业绩。而以下数据也最能直观体现这一观点：

志邦家居大宗业务营收3.37亿元，同比增加59.27%。在上半年，志邦大力拓展优质合作地产客户，通过改善客户结构提升了经营质量、降低了经营风险，更是带来了报告期内订单收入的高速增长。截止2020年6月30日，百强地产客户占比已达30%以上。

金牌橱柜大宗业务实现营业收入2.41亿元，同比增长39.46%。上半年，金牌持续拓展与房地产企业的战略合作，实现大宗业务的新增长。数据披露，金牌已与38家百强房地产企业签订战略采集协议，相信在大宗业务的持续发力下，还将会带来更突出的成绩。

好莱客上半年大宗业务收入3079万元，同比增长284.83%，占主营业务收入比重为4.26%。据悉，7月31日，好莱客拟收购千川公司51%股权，通过千川的资源与渠道，快速进入工程渠道，进一步布局大宗业务渠道。

我乐家居2020年上半年工程收入同比增长84.0%，近两年平均增速更是高达160.8%。如此强劲的增速，得益于我乐持续扩大与恒大、融创、金茂、华夏幸福、金科等国内大型地产公司的合作体量，使其在“原创专利设计”的核心竞争力下成为新的驱动力。

随着近几年精装房的飞速发展，家居建材企业与地产商合作不断深化，而这也是大宗业务持续增长的原因之一；尤其是在今年一季度市场几近停滞的情况下，下半年的回暖将有可能会带来新的增长。如何抢占更多市场份额，就得看企业们在下半年有着怎样的战略与新动作？

关于发展战略

持续升级，多渠道多元化发展

正如前文所言，2020年一季度市场几乎处于停滞状态，即使二季度有所回升，但是这对于一众企业而已，大概只是“前菜”，通过“尝鲜”，了解市场新动向、新趋势，才能为下半年这一“重头菜”集中发力，进而实现逆势突围。

范居士认为，企业在持续上半年战略深化发展的同时，工程业务渠道将会是一个突破口，如志邦家居不仅在橱柜、衣柜门店上持续开花，其木门业务还将重点开拓精装修工程业务渠道；再如好莱客通过千川公司快速进入工程渠道，进一步布局大宗业务渠道。

当然，随着渠道多元化、流量碎片化，单一渠道已不能满足企业发展，而在大宗业务这一渠道上实现突飞猛进的发展，四大定制企业还在积极发展其他渠道，较为典型的有金牌和我乐：金牌在积极强化衣柜、木门在空白市场的覆盖，我乐则是通过与红星美凯龙合作加大对经销渠道的建设，进而推动销售渠道升级。

而除了渠道多元化发展，志邦家居持续升级，通过提升数字化运营能力等应对下半场；金牌则将继续在产品力、服务力、创新力、数字化、智能化发力等方面发力，拥抱市场变化、迎接市场挑战；好莱客持续以“原态潮生活”的核心品牌理念，形成品牌年轻化战略部署，对于好莱客下半年品牌发力值得期待；我乐家居在“设计让家更美”的品牌理念指导下家居积极求变，进行整体厨柜和全屋定制店的转型融合，为消费者打造更美的家。

从以上数据及信息，可看出志邦、金牌、好莱客、我乐在产品、渠道、战略等方面创新发展，顺应市场潮流之时也实现了企业自身的突破，尤其是金牌的“直播抢工厂”等一系列线上模式探索、我乐家居持续发力大宗业务，这些都促使企业在业绩上得到了一定的增长。

简言之，上半年的业绩已成定局，下半年的战略布局与实施才是“重头菜”，面临这2020年重要的拐点，“四小龙”能否有所突破？我们拭目以待！

注明：部分企业信息整理自2020半年报