定制家居是消费升级的必然趋势

随着我国中产阶级的数量急剧增加，中高端消费群体逐渐涌现。从2006年到2016年，我国1000万以上资产规模的中产阶级人群数量从18.1万增长到158万人，复合增长率为24%，这个消费群体越来越关注居家的整体生活艺术，旧式的成品家具已不能满足消费者对个性化生活的追求，他们更喜欢在居家生活中加入更多自主的创意与特色，这使得这批人对定制家具的需求呈现上升趋势。因此近年来，定制家具行业开始步入快速成长的发展阶段。

还有一个很重要的消费群体就是80、90后。随着我国居民生活水平不断提升，80、90 后适婚人群逐渐成为消费主力，对家居环境的自主设计意识将日益增强，定制家具因兼顾了实用性与空间利用率，又能充分展现出消费者对个性、时尚、舒适的追求，从而走俏家具消费市场，市场地位将不断提高。

据《中国厨卫市场与消费行为研究报告(2016)》调查，在装修时所选择的家具购买方式当中，全屋定制25%，局部定制为44%，成品家具为23%，自行组装拼接的有8%，由此也可以看到，定制家具特别是全屋定制已经越来越被广大消费群体接受。

最后，定制家具的高速发展离不开房地产销售的稳健增长。

房地产市场的稳健运行将为整体家居行业提供良好的发展空间。伴随着城镇化建设的推进，我国房地产市场一直保持稳定的增长势头。我国商品住宅房屋竣工面积从2005年的4亿平方米增至2016年的7.4亿平方米，年均复合增长率为 5.75%;住宅商品房销售面积从 2005 年的 5 亿平方米增至 2016 年的 13.8亿平方米，年均复合增长率为 9.67%。

住宅商品房销售面积的增长推动了整体家居市场不断扩大。但从图中也可以看到，近两年住宅竣工面积与销售面积的缺口持续扩大，意味着还有很多前期销售的房子没有交房，这也为后续交房后购买定制家具奠定了基础。

定制家居能否穿越房地产的周期?

宅销售同比增长情况，从下图可以看到，在2016年之前，住宅销售同比增长变动情况与索菲亚变动情况较为一致，但是在2016年之后住宅销售同比增长逐渐走低，而索菲亚则实现逆周期增长，事实上索菲亚从2014年以来一直保持30%以上的稳定增长，原因有二：

第一，定制家具的房屋来源有新房和旧房翻新，从17年上半年的数据来看，索菲亚有30%左右的房屋来源是旧房翻新。

第二，17年以来房地产调控持续加码，致使一线城市的销售同比增速呈现35%的负增长，但总体的销售同比增速依然达到7.9%，也就是说三四线城市销售贡献了大部分增速，高达18%，索菲亚凭借在三四线城市的渠道下沉不断开拓市场，多个市场均有布局，因此能实现稳定增长。

同时我们也可以看到，近两年住宅竣工面积与销售面积的缺口持续扩大，意味着还有很多前期销售的房子没有交房，地产后周期的定制家具增长无忧。

定制家居的天花板还有多远?

从定制橱柜来看，目前定制橱柜产量的占比已由2009年的36%提升到2016年的56%，每年提升幅度在 2%-4%之间。根据《中国人造板》杂志的调查数据，2009 年定制衣柜的渗透率仅为 15%，根据泛家居网，2016 年定制衣柜渗透率已接近 30%。参考欧美国家定制家具 60%-70%的渗透率，未来定制家具渗透率的提升空间依然较大;而从家具行业来看，2016年包括非上市公司在内的家具行业营业收入8559亿元，而上市的定制家具企业营业收入合计仅197元，占比不到2.3%，因此从这个角度看，定制家具未来空间依然很大，尤其是一站式解决方案的全屋定制，天花板远未达到。

定制家居的竞争格局如何?

目前定制家具主要还是以国内品牌为主，已上市的有欧派家居，索菲亚，尚品宅配，金牌橱柜，志邦股份，好莱客等等，国外比较知名的品牌如德国的柏丽橱柜，由于定位高端，国内份额较小。

国内品牌很多都与国外特别是欧洲的顶级设计师合作，将中国人的居住习惯与国外顶级设计相结合，再通过大规模的柔性化生产技术，打造出符合中国人的定制家具。目前品类和渠道布局最齐全的就是欧派家具，其次是索菲亚和尚品宅配，属于一线龙头，而金牌橱柜，志邦股份，好莱客等等主要还是以某样定制家具为主，但他们也在扩充其他品类谋求大家居转型。

定制家具最大的竞争对手传统的成品家居也在蠢蠢欲动，比如龙头宜华生活通过参股定制家具公司的股份间接进入定制家具行业，但传统成品家具企业很难直接进入定制家具行业，原因则是定制家具相比于成品家具一个最大的壁垒就是柔性化生产技术，解决了大规模生产和大规模定制相结合的难题。

随着我国中产阶级的数量急剧增加，中高端消费群体逐渐涌现。从2006年到2016年，我国1000万以上资产规模的中产阶级人群数量从18.1万增长到158万人，复合增长率为24%，这个消费群体越来越关注居家的整体生活艺术，旧式的成品家具已不能满足消费者对个性化生活的追求，他们更喜欢在居家生活中加入更多自主的创意与特色，这使得这批人对定制家具的需求呈现上升趋势。因此近年来，定制家具行业开始步入快速成长的发展阶段。

还有一个很重要的消费群体就是80、90后。随着我国居民生活水平不断提升，80、90 后适婚人群逐渐成为消费主力，对家居环境的自主设计意识将日益增强，定制家具因兼顾了实用性与空间利用率，又能充分展现出消费者对个性、时尚、舒适的追求，从而走俏家具消费市场，市场地位将不断提高。

据《中国厨卫市场与消费行为研究报告(2016)》调查，在装修时所选择的家具购买方式当中，全屋定制25%，局部定制为44%，成品家具为23%，自行组装拼接的有8%，由此也可以看到，定制家具特别是全屋定制已经越来越被广大消费群体接受。

最后，定制家具的高速发展离不开房地产销售的稳健增长。

房地产市场的稳健运行将为整体家居行业提供良好的发展空间。伴随着城镇化建设的推进，我国房地产市场一直保持稳定的增长势头。我国商品住宅房屋竣工面积从2005年的4亿平方米增至2016年的7.4亿平方米，年均复合增长率为 5.75%;住宅商品房销售面积从 2005 年的 5 亿平方米增至 2016 年的 13.8亿平方米，年均复合增长率为 9.67%。

住宅商品房销售面积的增长推动了整体家居市场不断扩大。但从图中也可以看到，近两年住宅竣工面积与销售面积的缺口持续扩大，意味着还有很多前期销售的房子没有交房，这也为后续交房后购买定制家具奠定了基础。

定制家居能否穿越房地产的周期?

宅销售同比增长情况，从下图可以看到，在2016年之前，住宅销售同比增长变动情况与索菲亚变动情况较为一致，但是在2016年之后住宅销售同比增长逐渐走低，而索菲亚则实现逆周期增长，事实上索菲亚从2014年以来一直保持30%以上的稳定增长，原因有二：

第一，定制家具的房屋来源有新房和旧房翻新，从17年上半年的数据来看，索菲亚有30%左右的房屋来源是旧房翻新。

第二，17年以来房地产调控持续加码，致使一线城市的销售同比增速呈现35%的负增长，但总体的销售同比增速依然达到7.9%，也就是说三四线城市销售贡献了大部分增速，高达18%，索菲亚凭借在三四线城市的渠道下沉不断开拓市场，多个市场均有布局，因此能实现稳定增长。

同时我们也可以看到，近两年住宅竣工面积与销售面积的缺口持续扩大，意味着还有很多前期销售的房子没有交房，地产后周期的定制家具增长无忧。

定制家居的天花板还有多远?

从定制橱柜来看，目前定制橱柜产量的占比已由2009年的36%提升到2016年的56%，每年提升幅度在 2%-4%之间。根据《中国人造板》杂志的调查数据，2009 年定制衣柜的渗透率仅为 15%，根据泛家居网，2016 年定制衣柜渗透率已接近 30%。参考欧美国家定制家具 60%-70%的渗透率，未来定制家具渗透率的提升空间依然较大;而从家具行业来看，2016年包括非上市公司在内的家具行业营业收入8559亿元，而上市的定制家具企业营业收入合计仅197元，占比不到2.3%，因此从这个角度看，定制家具未来空间依然很大，尤其是一站式解决方案的全屋定制，天花板远未达到。

定制家居的竞争格局如何?

目前定制家具主要还是以国内品牌为主，已上市的有欧派家居，索菲亚，尚品宅配，金牌橱柜，志邦股份，好莱客等等，国外比较知名的品牌如德国的柏丽橱柜，由于定位高端，国内份额较小。

国内品牌很多都与国外特别是欧洲的顶级设计师合作，将中国人的居住习惯与国外顶级设计相结合，再通过大规模的柔性化生产技术，打造出符合中国人的定制家具。目前品类和渠道布局最齐全的就是欧派家具，其次是索菲亚和尚品宅配，属于一线龙头，而金牌橱柜，志邦股份，好莱客等等主要还是以某样定制家具为主，但他们也在扩充其他品类谋求大家居转型。

定制家具最大的竞争对手传统的成品家居也在蠢蠢欲动，比如龙头宜华生活通过参股定制家具公司的股份间接进入定制家具行业，但传统成品家具企业很难直接进入定制家具行业，原因则是定制家具相比于成品家具一个最大的壁垒就是柔性化生产技术，解决了大规模生产和大规模定制相结合的难题。