5月制造业PMI为50.2% 市场需求正趋向改善

国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会的统计分析表明，5月份我国制造业PMI连续三个月位于荣枯线上方。从制造业PMI分项来看，生产和新订单指数上升是推升制造业PMI的主要因素。

中国物流信息中心陈中涛认为，5月制造业PMI为50.2%，较上月略升0.1个百分点，主要分项指数多呈小幅上升，尤其是新订单和新出口订单指数回升较为明显，显示出了一系列积极因素。

市场需求趋向改善。新订单指数自去年8月份以来呈持续回落态势，5月份有所扭转，上升0.4个百分点，达到50.6%。新出口订单指数虽然仍在50%以下，但上升0.8个百分点，达到48.9%，为今年以来的最高值。综合来看，当前市场需求趋向改善，国内需求有所回升，外部需求趋稳。

但不容忽视的是，目前经济下行压力仍大。5月制造业PMI值上升对经济复苏指向性不强。目前仅一线城市地产销售回暖，三四线城市房地产销售继续下行，全国房地产销售未见明显底部，房地产投资反弹短期难见拐点;PPI转正遥遥无期，重工业产能仍将面临长期去化压力，进而制约资本开支;劳动力成本上升和全球贸易再平衡，外需再难成救国奇兵。在此背景下，经济仍高度依赖稳增长托底。

生产形势稳中有升。生产指数为52.9%，较上月上升0.3个百分点。该指数连续3个月小幅上升，指数水平最近两月已回升至去年同期之上，略高0.1个百分点。产成品库存指数连续两个月下降，采购量指数连续3个月上升，5月份达到51%，为去年10月份以来最高值。从3个指数的走势表现来看，随着库存持续消化，制造业生产稳步回升。

企业经营状况整体良好。大型企业制造业PMI指数保持在50%以上，稳中有升，其中新订单指数上升，生产指数略降，两指数分别为54.2%和50.9%，处在相对较高水平。中型企业新订单、生产指数上升较为明显，带动制造业PMI指数上升0.4个百分点，达到50.4%，自去年9月份以来首次回升到50%以上。小型企业新订单指数略降，生产指数有所波动，制造业PMI指数为47.9%，小幅下降0.5个百分点。

就业形势基本稳定。从业人员指数为48.2%，较上月上升0.2个百分点，连续3个月保持在48%以上，反映出就业形势基本保持稳定。

中国物流与采购联合会特约分析师蔡进称，总体来看，中国非制造业继续发挥着“稳定器”的作用，应注重挖掘市场发展潜力，培育市场需求基础，强化其对稳增长、调结构的推动作用。首先，新订单指数回升有利于市场需求的稳定，特别是建筑业需求升幅明显，有望形成稳增长的持续推动力。其次，价格指数的持续回升，有利于企业效益改善，助推企业继续扩大经营规模。第三，零售、信息和旅游消费活动表现较好，反映终端消费动力依然较强。最后，房地产新订单指数和销售价格指数均有回升，有利于加快房企去库存进程，为行业企稳奠定基础。

中国物流与采购联合会特约分析师张立群认为，5月份制造业PMI指数小幅提高，显示经济增长趋稳。新订单、新出口订单指数提高，反映市场需求平稳;产成品库存指数继续降低，采购量指数和购进价格指数继续提高，反映了企业补充库存活动有所增加。综合制造业PMI指数预示的变化，考虑近期稳增长政策较多，政策效果在未来一个时期会持续显现的因素，经济增长由落转稳态势已比较明显。

5月份，国家发改委一口气发布了一揽子稳增长政策文件，既有诸如交通运输建设的稳增长“项目清单”，又有“放松城投企业债审批”等促改革的配套政策，“双轮驱动”意图尽显。“进入二季度以来，国家发改委已经陆续召开了三次新闻发布会，既有简政放权、深化行政审批制度改革;又有探讨宏观经济形势和政策安排;还有推进特许经营立法和药品价格改革等具体领域的改革措施，这些都对宏观经济起到了积极影响。”发改委投资研究所一位专家表示，改革与稳增长齐头并进，一系列的举措浮出水面之后，接下来还会有更多的“组合拳”。

可以看出，面对经济下行压力，国家从激发市场活力、增强经济增长动力等多方面入手，综合施策，密集出台了一系列政策措施，目前来看政策效果逐渐显现，经济增长态势向趋稳方向发展。后期随着政策效应的进一步发挥，经济增长态势有望企稳回升。