定制家居行业热度偏高 未来发展存隐忧

2017年的家居行业，定制企业无疑是最受到注目的。随着欧派家居、尚品宅配、皮阿诺、金牌家居、志邦和我乐家居6家定制家居概念公司陆续成功登陆资本市场，定制企业成为A股中极受关注的板块。截至目前，家居板块中以定制家居为主要业务的企业已达到了15家，在家居类上市公司中占了很大比例。

定制家居不同于传统家居，具有个性化的特点，能够根据消费者的喜好，实现量身定做。业内人士分析，随着消费升级和新零售的出现，定制家居行业将迎来蓬勃发展期。上市定制家居企业上半年的财务报告也显示，定制板块业绩增势迅速，平均净利润率在7%~8%之间，净利润率超过10%的分别是好莱客、索菲亚、皮阿诺、欧派，金牌和志邦也基本达到了行业平均净利润率。

索菲亚是第一家作为定制家居完成上市的企业，其2017年半年报显示，上半年公司实现营业收入24.87亿元，净利润高达2.94亿元，同比增速为47%。另一家率先提出“整体橱柜”概念的欧派家居，今年上半年实现营业收入38.75亿元，净利润4.14亿元，同比增长为33%。在市场拓展和产品开发上，两家企业已渐成气候。

与此同时，今年成功上市的尚品宅配、我乐家居、皮阿诺、金牌橱柜等企业的净利润增速均超过100%。其中，我乐家居上半年净利润增速甚至高达1694.28%。在“互联网+”的背景下，开展互联网业务也已成为各家企业新的业务拓展手段，O2O模式和直营模式的结合也使得业内企业取得较快的市场拓展。

从今年新上市企业募集资金计划的使用和上市行为中也可以看出，定制家居企业将不断增加自身产能。以刚上市的欧派为例，整体橱柜的产能由2016年的50万套增至80万套，同比增长60%;整体衣柜产能由2016年的73万套增至108万套，同比增长47.9%;定制木门产能将由2016年的15万樘增至75万樘，同比增加400%。企业上市带来的发展提速可谓立竿见影。

此外，皮阿诺新增定制厨柜新增产能 12 万套，定制衣柜新增产能 9 万套;金牌厨柜新增13 万套整体厨柜产能;我乐计划募资8.3亿全部用于定制家居和生产线拓展。

那么，各家企业都在尽最大可能去扩张产能是否真的能实现净利润的持续高涨呢?

业内专家分析，尽管定制行业被持续看好，但依旧摆脱不了“高毛利、低净利”的困境。各家企业竞争激烈，除已经上市的15家企业外，仍有不少企业在转型和上市路上追赶。为增加销售数量和销售渠道，市场推广的高成本就不可避免。无论是大卖场销售还是专卖店直营的方式，必使得前期销售成本增加。新产品的推介会、明星代言费等非一般性成本都难以降低。与此同时，为提高销售额度，提供多样服务，降低产品价格无疑也使得企业的净利润难以上升。

另一方面，定制家居具有个性化，以满足不同消费者的个性需求，因此很难形成规模化和标准化的生产链。事实证明，大规模工业化生产才能更好降低成本，而因人而异的定制家居则难以跨越这一障碍。

除此之外，有不少业内人士分析，定制家居在近两年来异军突起，一个重要原因是房地产行业火爆的滞后效应。而随着房地产行业调整的深入，定制家居行业是否能持续较快发展犹未可知。受产能过快增加、销售成本上升，以及相关行业的变动等的影响，定制家居热能否持续仍将是行业当下不得不面对的问题。