环保风暴，是多是空？

环保风暴刮起来了，很多中小企业叫苦连天，民营资本据说又遭遇冬天。截至目前，一场场环保大检查正在各地逐步开展，每天都有排放不达标的企业被强制关停。

新环保部部长李干杰走马上任，新官上任三把火，表示将以“五步法”刮起一场绿色风暴！所谓的“五步法”，即督查、交办、巡查、约谈、专项督察的一套“组合拳”。环保部通报，截止7月底，已经核查出“散乱污”企业17.6万家，对无法升级改造达标排放的企业，今年9月底前一律关闭！ 

环保风暴，以前刮过，来头也不小。当时推动“风暴”的源头是环保总局副局长少帅潘岳，年富力强，敢于担当。2004年12月潘岳开始分管环评工作，因为力推绿色GDP核算、主张公众和NGO参与环境保护被外界认为思想解放，作风强硬，叫停多个项目，得罪了很多地方势力和强势部门，在种种压力之下，由于复杂的中央和地方博弈，保GDP保就业的矛盾，最终这场风暴不了了之，无疾而终。当时三轮“环保风暴”之后，潘副局便逐渐“沉默”，2008年，他甚至不再分管环评工作……

与此相应的，中国的环保问题越来越严重，首都变雾都，雾霾围城。2008年，环保总局升格为环保部。注意，总局虽然也是正部级，但实际分量与部委差别很大。部委的领导是总理提名，全国人民代表大会或其常委会决定，国家主席任免；总局的领导由总理直接任免，无须经过人大及其常委会决定。严格的说，部委是国务院常设机构，是正式的内阁成员，部委负责人是阁僚，有权参加国务院全体会议；总局只是国务院的直属机构，负责人只能在涉及本部门事项的会议时才能列席。

大领导提出“金山银山不如绿水青山”，供给侧改革成为最强音，这相当于给了环保部门一柄“尚方宝剑”。这一轮环保大检查，虽然有争议，争议在于运动性执法，暴力性执法，很多原材料因为环保严打涨得很厉害！这一波“环保风暴”本质上是通过环保“严打”完成去产能清库存的供给侧改革任务。 

老毛君认为，环保大检查，客观上不是坏事：

第一，民生环保：矫枉必须过正。

环保风暴，是给公众一个交代，矫枉必须过正。以前环保检查的松弛放水，虽然有利于GDP，有利于保就业，但相当于保护落后产能，把环保成本通过污染分担给每一个社会成员。中国目前已经不是一个穷国了，为了发展为了赚钱，勒紧裤腰带，忍受污水毒气，现在继续为GDP牺牲环境，显然是对民众生命健康的不负责任。北京这几天的秋日，干净的不像帝都，空气也开始像马里兰一样sweet & fresh！ 

第二，实体经济：提升行业集中度，利好上市公司。

有利于国企大厂，不利于民营中小企业，严格按国家环保标准很多中小企业本来就是要被淘汰出局的产能。依目前政府的执行风格，崇尚“李达康”，鄙夷“孙连成”，历时四年的反腐败打老虎，震慑了利益集团和保护伞，因此这轮环保风暴不是刮阵风，不是短期运动，污染企业不会轻松过关的。就像上游资源行业的供给侧改革一样，利润会逐渐集中到大企业手里，中小企业出局。

实体经济叫苦连天，但对投资倒不是坏事，因为行业龙头大多是上市公司，这样政府帮他们洗牌，利润会大幅改善。这几天的环保股崛起，就是环保大检查的逻辑。传统产业受影响最大的冶金、有色、化工、造纸、染料等行业，相关行业龙头也表现强势。第四批8个中央环境保护督察组于2017年8月7日至8月15日陆续对吉林、浙江、山东、海南、四川、西藏、青海、新疆（含兵团）等省（区）实施督察进驻；截至9月4日，8个督察组均完成第二阶段下沉督察任务。本轮督察地区中，山东的化工业、纺织和橡胶的企业数全国占比分别达到15%、13%和11%；浙江的纺织业、皮革业和金属制品的企业数全国占比分别达到25%、21%和12%。经过环保风暴的大洗牌，行业龙头会强者愈强。

第三，资本市场：脱实入虚，由虚入实。

中小企业被环保风暴挤出实体经济后，闲散资金会进入资本市场，外汇管制有没有其他出口，只能从实业家转型成资本家。因此，环保大检查，对股市和房市来说，也不是坏事。假设我是企业主，如果有竞争力就增加投入，环保达标，剩者为王，继续瓜分剩下的蛋糕；如果没有实力，就选择退出实业，转型成资本家，既然自己竞争不过，就投本行业的龙头嘛！反正行业龙头现在大都是上市公司，这样不就间接分享了行业的蛋糕吗？这是大趋势，以后各行各业集中度都会提高，去产能后就是寡头竞争。如果做不到数一数二，就趁早退出，站队站到胜出者一方。

除了股市之外，对这些实体经济溢出的资金来说，房子也是中国老板们的最爱。所以，房价想大跌也难，只要取消限购，一线城市的房地产恐怕不是暴跌而是报复性反弹。

辩证看，历史证明，实体经济洗牌越狠，房市股市受到资金的支撑越强。资金脱实入虚，实际上通过股市房市再次脱虚入实：买股票就是为龙头企业提供资本支持，买房子就是为房地产产业链上的几十个相关产业创造需求。

所以，环保这一轮风暴，从局部看，很绿很暴力，中小企业受冲击很大；从整体看，大检查、大洗牌不是坏事。