东易日盛:不惧短期承压 精装业务稳健发展

2019年10月14日，东易日盛(002713.SZ)发布2019年度前三季度业绩预告，归属于上市公司股东的净利润比上年同期下降250%-265%，上年同期盈利盈利8447.11万元。

同为上市装修装饰企业，名雕股份(002830.SZ)同期公告，2019年1月1日至2019年9月30日期间，归属于上市公司股东的净利润比上年同期下降90.18% -93.46%。

这与整个市场大环境不无关系，加上受季节因素和计提坏账损失影响，两者短期业绩均受承压。以东易日盛为例，笔者认为，一方面精装业务迅速崛起，但因回款周期长等因素制约，其盈利空间尚未完全释放；同时，科技变革家装并非一朝一夕能促成的，它需要前期大量的投入，无论人力还是资金等。

近年，国内房地产市场由高速增长向平稳增长过渡，政策调控力度加大，家装行业作为下游产业，受此影响并逐渐进入拐点期。

随着全国各省市精装房政策的逐步落地，毛坯房进入了清退倒计时，面对精装修或全装修红利，装企纷纷打造兼顾标准化和个性化的产品，以应对市场变革。

但在终端消费者端尚未建立良好口碑，并且装修涉及流程复杂，这导致并非所有企业均可涉足。“精装这块蛋糕并不好啃”成为行业普遍呼声。它对装企的信息化管理、部品建材供应、高效安装，以及资金流转等均提出更高要求。

以精装为流量入口，装企纷纷布局，但情况不容乐观。自2014年起，全国的装饰企业数量开始大幅度减少，已经从2014年的14万家跌至2018年的12万家。据人民法院公告网发布的信息，2019年以来，全国30多家装饰公司破产清算，覆盖全国20多个城市。

而东易日盛的作法是：以“整装服务商”的角色进军定制精装。“个性化”是优势，其改变了地产商统一精装修的交付模式，可直接面对购买该地产楼盘的消费者，根据消费者需求完成标准化和个性化相结合的整装方案。

家装的农耕和工业文明正逐渐过渡到互联网文明时代，但目前家装信息化的建设仍然无法做到全线打通，“创新产品是很容易的，但设计、运营、销售、服务等整个的改变，才是模式的创新。”专家人士分析。

2014年上市以来，东易日盛以实业与投资双轮驱动，并以“DIM+”系统为核心，以家装为入口，利用资本力，逐步深化、落地家庭消费生态圈建设，实现各项业务稳健持续增长。

东易日盛2018年度财报显示，2018年实现营业总收入42.03亿元，同比增长16.36％；归属于上市公司股东的净利润2.52亿元，同比增长16.36％。其中，精工装表现出色，创收0.80亿元，同比增长533.37%。

精工装业务持续发力。东易日盛2019年半年报显示，精工装收入2665.17万元，同比增149.46%。目前占应收总比虽仅为1.43%，但随着政策红利释放，其无疑将带动东易日盛整体业绩的增长。

另外，东易日盛运用并加强数字化科技手段联通家装全业务，囊括了数字化营销获客系统、数字化销售管理系统、数字化设计系统和智慧交付系统四大科技板块，这无疑打通了装修的全产业链条。未来，“AI智能+5G传输”将改变商业场景模式，并由此带来家装行业的全新变革。

科技创新带动企业甚至行业的前行，是东易日盛一直以来所坚持的长远定位。据悉，未来其还将持续加大对全信息化、互联网化、高技术化转型的战略性投入，为中长期发展奠定基础。

华西证券预测，2019年下半年随地产竣工及新业务开展，东易日盛业绩将扭亏为盈。东易日盛作为一向以稳健著称的家装首股，目前正推进技术变革的步伐，虽然短期看其盈利乏善，但长远可期。