两强相争：居然之家自营门店数量超红星

居然之家借壳上市再现新进展。

9月17日，A股公司武汉中商发布公告，就证监会关于居然之家借壳武汉中商的交易问询函作出回复。

回复内容中，居然之家公布了2019年上半年业绩。

从公告中，我们发现了一组令人关注的对比数字：截至2019年3月底，居然之家自营卖场达86家；红星美凯龙3月底的自营卖场为81家。居然之家自营卖场已经超过红星。这一优势能否持续保持，值得业界关注。

1、上半年营业42亿元  净利润9.59亿元

9月17日，A股公司武汉中商发布公告称，收到证监会于2019年7月22日下发的中国证券监督管理委员会《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》[191729号]（以下简称“《反馈意见》”）。

武汉中商已会同相关券商、律所、会所等机构按照反馈意见的要求对所涉及的事项进行了资料补充和问题答复。

随着武汉中商回复证监会公告发布，居然之家业绩情况也随之浮出水面。

公告显示，2019年上半年，居然新零售实现的营业收入为42.29亿元，同比2018年增长8.92%；实现的净利润为9.59亿元，同比2018年增长13.49%。

报告同时强调，居然新零售2019年上半年业绩实现情况较好，预计可以完成全年预测目标。

2、部分区域店面布局领先对手

根据公告，截至今年一季度，居然之家门店总数已达290家，且自营卖场数量已超红星美凯龙。

公告数据显示，截至2019年一季度，居然之家在国内29个省、自治区及直辖市经营了290个卖场（总经营面积约为1060.57万平方米），包含86个自营卖场（总经营面积约为447.86万平方米）及204个加盟卖场（总经营面积约为612.71万平方米）。

竞争对手方面，截至2019年一季度，红星美凯龙在国内经营了81家自营商场，230家委管商场，此外，公司以特许经营方式授权开业24家特许经营家居建材店/产业街，共包括364家家居建材店/产业街。

注：华北地区包括北京、天津、河北、山西、内蒙古；华中地区包括湖北、湖南、河南、江西；东北地区包括辽宁、吉林、黑龙江；西南地区包括四川、重庆、云南、贵州；华东地区包括江苏、浙江、山东、安徽；西北地区包括陕西、甘肃、新疆、青海、宁夏；华南地区包括广东、广西、海南、福建。

根据上表，从全体门店上看，相比美凯龙，居然新零售在西北地区、东北地区、华北地区、华中地区的门店数量相对较多，在华东地区、西南地区的门店数量相对较少。从直营门店上看，相比美凯龙，居然新零售在华北地区、华中地区和西北地区的直营门店数量更多，其中华北地区的数量优势较为明显。

3 、披露未来开店情况

根据公告，截至2019年3月31日，居然新零售共86家直营门店，2019年-2020年居然新零售拟新开直营门店8家，其中，2019年1-8月，上述8家已有2家开业，具体为荆州店和营口红运店，其余6家目前正在开业筹备过程中。具体如下：

值得注意的是，根据公告，2021年及以后年度不再新增直营门店，截至2020年1月1日成熟门店的数量将达到73家，培育期门店为21家。

此外，居然新零售未来租赁管理板块的收入增长主要来源于两个方面，一是已有门店的收入的持续增长，二是新开门店贡献的增量收入，上述两方面的收入构成居然新零售未来租赁管理板块业绩增长的稳定来源。

未来，居然新零售将加快连锁门店的扩张布局，以进一步扩大其连锁优势。居然新零售作为中国家居连锁零售的龙头企业之一，将充分利用长期积累的品牌优势、资金优势及管理优势，实现低成本、低风险的快速扩张。

4、未来业态布局

随着居然之家在全国渠道布局逐步完成，其未来业态方式也引发业界关注。

根据公告，在“大家居”与“大消费”融合上，居然新零售将利用现有的实体店连锁网络优势，进一步以儿童和青少年娱乐培训为抓手，逐步融合超市、院线、餐饮、百货等其他生活业态，将娱、教、医、养等多种消费业态引入“居然之家”卖场，开始实现“居然之家”卖场由日常家居消费向大消费的融合。

未来，居然新零售将进一步打造更多家居生活Mall，适应消费者在家居、生活、娱乐等方面的一站式购物消费需求。

公告还强调，家居行业是“小企业”众多的“大行业”，其行业空间巨大，未来将进一步向专业化、连锁化、集中化发展。

目前，我国泛家居行业连锁化程度较低，有待进一步整合发展。居然新零售较大的业务规模将进一步促进标的公司集聚规模效应、提升标准化的经营服务水平，在行业集中度不断提升的竞争环境下快速发展。