红星美凯龙、居然之家全国布局竞争激烈，再融资59亿“补充弹药”

家居行业风云变幻，家居卖场扩张决心依旧不减。

统计数据显示，截至2018年三季度末，红星美凯龙、居然之家门店总量已达515家。更值得注意的是，红星美凯龙仅去年四季度新增店面数量就达37家。可以说，两家巨头目前仍处于快速扩张的状态。

两巨头全国布局“战况激烈”

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经过多年扩张，红星美凯龙、居然之家门店总数正逼近600家关口。

截至2018年三季度末：

1、红星美凯龙方面，共经营管理271家商场，总营业面积达1702.83万平方米，主要分布在北京、上海、天津、重庆、江苏、浙江、福建、安徽、山东、辽宁、四川、河南、广东等29个省、自治区、直辖市。

2、居然之家方面，共经营管理244家商场，其中83家为直营模式类门店（其中自有店11家、租赁店72家），161家为加盟模式类门店（其中特许加盟58家、委托管理加盟103家），总营业面积（出租面积）超过903万平方米，主要分布在北京、山西、河北、河南、山东、湖北、重庆、四川、内蒙古、辽宁、黑龙江、新疆、江苏等省、直辖市及自治区。

具体店面布局如下图所示（说明：标“红色”为区域直营店数量领先，标“橙色”为区域非直营店数量领先，标“绿色”为区域同类型门店数量一致）。

从两大家居卖场巨头的布局情况来看，红星美凯龙目前在华东地区优势明显，而居然之家在西北地区保持领先，与此同时，包括东北、华北、西南等区域，两者竞争激烈。

值得注意的是，红星美凯龙在广东地区布局逐步完善，而居然之家凭借此前并购简爱家居，在广东地区也有了雄厚的根基。

此外，红星美凯龙已发布2018年年报。据统计，截至2018年12月31日，公司经营了80家自营商场，228家委管商场，此外，公司以特许经营方式授权开业22家特许经营家居建材项目，共包括359家家居建材店/产业街。经营的自营商场和委管商场，覆盖全国29个省、直辖市、自治区的199个城市，商场总经营面积1893.93万平方米。公司商场品牌库拥有的产品品牌数量超过2.4万个。

财务数据方面，2018年红星美凯龙营业收入已达142.40亿元，同比增幅29.39%，归母净利润44.77亿元，同比增幅9.80%。

红星美凯龙还表示，就零售额而言，公司占中国连锁家居装饰及家具商场行业的市场份额为15.2%，占家居装饰及家具商场行业（包括连锁及非连锁）的市场份额为6.0%，在我国稳健增长的家居装饰及家具零售行业中占有最大的市场份额。

两家再募资59亿元，扩张进入下半场

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目前来看，红星美凯龙和居然之家的扩张仍在持续中。其中：

红星美凯龙方面，2015 年末至 2018 年 9 月末，自有店数量及面积由 37 家合计 316.42 万平方米增长至 51 家合计 497.60 万平方米；租赁店数量及面积由 15 家合计 96.78 万平方米增长至 20 家合计 116.39 万平方米。

此外，同期委托管理店数量及面积由 122 家合计 727.43 万平方米，增长至 196 家合计 1054.76 万平方米。

居然之家方面，2015年—2018年，开张门店数量分别16家、36家、49家，2018年前三季度开店数量达53家，呈现出稳步扩张态势。

值得注意的是，扩张同时，两大卖场也在积极融资储备“弹药”。

就在3月底，居然之家与红星美凯龙分别申请发行19亿元、40亿元债券均已审核通过。

据上交所信息平台显示，红星美凯龙家居集团股份有限公司申请发行的“红星美凯龙家居集团股份有限公司2019年公开发行公司债券”，该笔小公募拟发行金额40亿元。承销商及管理人为中山证券有限责任公司、中国国际金融股份有限公司及宏信证券有限责任公司。

此外，北京居然之家投资控股集团有限公司申请发行的“北京居然之家投资控股集团有限公司2019年公开发行公司债券”，该笔小公募拟发行金额19亿元，承销商及管理人为中信建投证券股份有限公司及华泰联合证券有限责任公司。

募集材料显示，红星美凯龙本次发行的募集资金拟用于偿还有息负债及补充流动资金等符合国家法律法规规定的用途。而居然之家本次债券募集资金扣除发行费用后，拟全部用于偿还公司债务。

目前来看，“通过快速稳健扩张商场网络加速提升市场份额”仍然是两大家居卖场龙头的共识。