跨界：跃过去便成龙，跃不过就成虫

喜临门，这个有着“床垫第一股”称号的上市企业，最近的日子恐怕过的并不好。

截至2月17日，38家上市家居企业发布了其2018年业绩报告，只有3家企业预计亏损，而喜临门正是其中之一。

据其披露的业绩预告，公司预计2018年度实现归属于上市公司股东的净利润为亏损3.9亿元至亏损4.4亿，扣除非经常性损益后的净利润为亏损4.25亿至亏损4.75亿元。这也是喜临门上市之后的首度亏损。

跨界：布局新领域 寻求新突破

2012年就成功上市的喜临门，当年净利润突破亿元后，可谓前景一片光明。

却从2014年开始，喜临门就出现了费用率大幅增加导致利润增速不达预期的问题。据公开消息，2014年喜临门出现增收不增利的情况，营收与净利润分别为12.91亿、0.94亿，同比增长26.29%、-21.88%。

针对增收不增利的情况，喜临门勇于拓展与尝试，进行了从家具业到影视圈的跨界。

2015年3月喜临门以7.2亿元现收购晟喜华视(原名绿城传媒)100%股权，正式向文化传媒领域展开布局。收购完成后，喜临门主营业务包括民用家具、酒店家具和影视文化三大业务板块。

消息一经传出，引发了业界的热议。

但我们从这则收购消息中可以看到两个字——现金。就当年喜临门的现金流情况来看，除去喜临门已经支付的2.88亿元，仍余4.32亿元现金没有支付。然而当年喜临门半年报表上，清楚写出当时喜临门的货币资金仅2.35亿元，与余款有着近2亿元的差额。

于是喜临门在后期不得不分别发布了借款和定增的公告。

亏损：子公司却成罪魁祸首

喜临门花了大价钱收购了晟喜华视，自然想借此挽回颓势。但是晟喜华视近年来的发展显然不尽如人意。

收购晟喜华视时，交易双方作出了业绩承诺：晟喜华视2015年、2016年及2017年度实现扣非归属母公司净利润分别不低于6850万元、9200万元、1.2亿元。

2015年，晟喜华视完成了业绩承诺；2016年，晟喜华视实现的扣非归属于母公司所有的净利润为8432.38万元，完成率为91.66%。2017年，晟喜华视扣非归属于母公司净利润达12285.19万元，完成业绩承诺。

总的来说，晟喜华视三年累计实现扣非归母净利27725.03万，整体完成率仅为98.8%。

原本是指望跨界进入影视圈达到盈利的目的，可到了最后，却是因为影视子公司业绩不达预期，喜临门对其计提商誉减值也成为公司上市以来首次亏损的“罪魁祸首”。公司预计2018年全年净利润亏损3.9亿元至4.4亿元。

转变：收购变为被收购

喜临门的亏损，或许早有预兆。

在2018年10月15日，“顾家家居拟不低于13.8亿元收购喜临门不低于23%的股权”的消息将整个家具圈都惊了一惊。但细究原因，恐怕还是资金的压力。

收购的晟喜华视三年里，喜临门不但净利润遭遇下滑，而且资产负债率逐年升高，股权质押率高。

二级市场股价的连续走低，再加上2019年四季度陆续到期的4只可交换公司债券，以致喜临门“内外交困”。由此，喜临门不得已选择了转让股权。

尽管消息发出当日喜临门股票喜迎涨停，兆头极好。但在今天，我们还是看到了一个亏损的喜临门，实在令人唏嘘。

建议：先把自己的行业做精

近年来，跨界成了家具圈一个热词，不少企业纷纷试水，然而尝试过后，人们才发现，这条路并不好走。

升达林业曾是早期地板行业的知名品牌，也是最早进入资本市场的家居公司之一。2013年7月，涉足新能源液化天然气行业。由于“清洁能源”行业投资大、收效慢，升达林业因自有资金不足，开始用借款、贷款投融资，导致债务越背越大，而财务经营状况仍不见有起色。

德尔未来曾是一家专注于生产、研发地板和中高密度板的公司。在2015年，德尔未来开始进入具有前沿性的石墨烯新材料领域。2017年，德尔未来净利润出现下跌，同年紧急叫停了对河南义腾新能源科技有限公司的收购行动。

看了这么多失败的案例，我们不得不提另一家企业——顾家家居。

顾家2018年可谓是动作频频，收购了班尔奇、Rolf Benz、纳图兹、泉州玺堡家居、喜临门、居然之家等等。

但是我们不难看出，收购这些企业之后，顾家涉及行业依旧是定制家居、床垫、高档家具等大家居范畴的行业。只不过从沙发跨到了软床、床垫、床上用品、新中式家具……实现的是小跨界，打造的是全品类。

马云对跨界的企业曾有一个建议——“先把自己的行业做精”。

“隔行如隔山”，每个行业都有自己的不同，进入新的行业必须有个熟悉和摸索的过程，不是说从同行那里挖几个人、多砸些钱就可以做成功的。

马云说：“要首先喜欢自己做的，不要轻易进入别人地盘，如果要去的话，手上先要有枪”。

所以，总的来说，跨界有风险，进入需谨慎。这就是一道龙门，跃过去便成龙，跃不过就成虫。