中国家具企业最大海外并购成功落地。

根据曲美家居的公告，截至8月29日，曲美家居已完成了对Ekornes ASA的要约收购，通过境外子公司持有Ekornes ASA公司98.36%的股权，剩余股权将依据挪威法律强制收购。此外，Ekornes ASA业绩从9月份开始并表曲美家居。

根据此前公告，曲美家居要为本次交易提供36.77亿元现金。

Ekornes ASA发布的2018年半年报显示，公司上半年营收13.2亿元，同比增长3.8%，净利润1.63亿元，同比增长93.4%。

曲美家居发布的2018年中报显示，公司上半年营收9.34亿元，净利润7047.61万元。

从两家体量来看，本次交易堪称“蛇吞象”。而实际上，自2018年以来，A股家具企业频频掀起并购交易，且动辄数十亿以上。

登陆A股的家具企业多为行业龙头，但即使如此，考虑到目前国内年销售额最大的家居企业也不过97亿元，如此大手笔，如何才能成功完成？企业为何又要如此？

家具企业的上市旅途

对于家具企业而言，IPO是上市融资第一步。

统计申万家具行业数据显示，截至目前，A股27家家具上市公司中，IPO融资规模共计216.22亿元，平均每家IPO规模达8.01亿元。

数据显示，仅2017年就有11家家具企业成功登陆A股，占A股家具上市公司总量的比例达40.74%。从IPO规模来看，2017年A股上市家具企业合计首募规模88.11亿元，占A股家具上市总量的比例达40.75%。

其中，2017年上市的顾家家居、欧派家居IPO规模分别达20.34亿元、20.79亿元。此前，国内家具行业中，仅有2010年登陆A股的浙江永强IPO规模超过20亿元。

你以为上市IPO就结束了，对于家具上市公司而言，IPO过后，再融资规模也是连续攀升。

再融资频繁登场

伴随着家居上市公司的不断增多，其再融资规模也逐步攀升。

发债方面，统计A股家居企业存量债数据显示，截至2018年上半年，A股家居公司存量债规模已达141亿元，其中仅2018年上半年发行量就达31亿元。

增发方面，仅2018年上半年，A股家居公司增发规模就达27.9亿元，已超过2017年全年20亿元的规模。

而从目前来看，品牌合作、企业并购是家居上市公司开展再融资的主要推动力。而一度在家居卖场盛行的“跑马圈地”，正因此被家居企业复制。

实际上，相比曲美家居此次品牌并购，其他几家上市公司多已先行一步。

今年1月初，顾家家居发布公告称，与全球知名软体家具品牌Natuzzi成立合资公司，具体执行顾家家居、Natuzzi关联品牌在大中国区的零售网络发展和经营，其中顾家家居以自有资金6500万欧元，持有合资公司51%的股权。

今年以来，顾家家居先后投资澳洲Nick Scali，以拓展公司在澳洲的销售渠道，同时还收购德国知名软体家具品牌Rolf Benz，拓展欧洲市场。

而同样是在今年年初，美克家居公告称，全资子公司以现金492万美元，购买M.U.S.T Holding Limited家具公司60%股权，另一家全资子公司以2500万美元，收购Rowe Fine Furniture Holding Group的100%股权。

而早在2016年底，拥有芝华仕、爱蒙等多个家具品牌的港股上市公司敏华控股，以不超过4.2亿港币的总对价，收购了欧洲Home Group旗下品牌“Fleming 北欧宜居”。

目的殊途同归

从已公开的并购案例来看，家居企业频发并购背后，多是出于做大企业规模、拓展新兴渠道、填补市场空白等因素考虑。

首先，做大业绩规模，提高报表吸引力。在自身发展速度有限的情况下，通过兼并的方式实现体量的快速增长，不失为一个好办法。

比如美克家居，高端品牌里的Caracole就是收购美国SchnaDIG品牌之后，在中国市场推出的。另外中端的A.R.T.，也是收购的美国家具公司。

以软体家居为例，根据机构测算，随着新房销售规模扩大、二手房翻新提速，以及消费观念的更新，2018年到2020年软体家居内销总规模将达到1905.32亿元、2065.33亿元、2230.42亿元，复合增速为8.39%。

从行业趋势来看，软体家居行业未来将呈现单品类集中度提升以及跨品类发展的趋势。

其次，拓展渠道体系，填补市场空白。以本次曲美家居并购为例，机构分析，Ekornes公司中高端定位契合国内中产阶级消费趋势，可以进一步丰富曲美家居的市场品牌组合，同时考虑到Ekornes的海外市场优势，也可以为曲美的下一步发展提供支撑。

从目前来看，虽然国内整个家居市场仍保持增长状态，但是其集中度也越来越高，在这种情况下，借助外力帮助自己迅速做强，也逐渐成为家居企业的不二法宝。