除欧索外，“定制三哥”浮出水面

A股九大定制家居上市公司2024年报已全部出炉。据财言社统计，归母净利排名依次为：欧派家居、索菲亚、志邦家居、金牌家居、我乐家居、好莱客、顶固集创、尚品宅配、皮阿诺。

其中顶固集创、尚品宅配与皮阿诺出现不同程度亏损，只有索菲亚2024年度归母净利同比实现增长，全数定制家居企业营收都出现不同程度的下滑。

九大定制家居上市公司2024年经活现金与负债水平

经营活动现金流量净额欧派家居最高，并实现了12.73%的同比增长，其次是我乐家居实现了5.46%的同比增长；上述两家企业毛利率也相应实现了小幅增长。

反观皮阿诺虽然2024年度营收与归母净利表现双双垫底，但负债合计大幅降低，也是九大定制家居企业中负债合计最低的一家公司。

同样，顶固集创负债合计水平也相对不高，但综合负债率、速度/流动比率等指标来看，公司经营尚需更加稳健。

九大定制家居上市公司2024年四大费用与营业成本

2024年所有定制家居企业营业成本均有明显下滑，反映出各大企业结合市场形式对于成本开始进行更为严格的把控。

而销售费用与管理费用对比尚品宅配的归母净利表现来说似乎过高，严重侵蚀了其利润率，并且研发费用有增无减。

同时，从研发费用上的投入可以看出，定制企业两极分化日趋明显，全年超过一亿的研发投入的定制企业目前只剩下欧派家居、索菲亚、志邦家居、金牌家居与尚品宅配。

经过近年来努力，从2024全年营收与归母净利来看，志邦家居已经坐稳定制家居第三位置，不过经营活动现金流量净额尚未与我乐家居、好莱客、尚品宅配、金牌家居拉开更大差距，特别是金牌家居目前毛利率相对偏低，仍有追赶志邦家居的潜在空间。

九大定制家居上市公司2025一季度表现

2025年一季度，鉴于传统销售淡季，九大定制家居上市公司销售费用均有减无增，但欧派家居的销售费用只同比减少了3.93%，却换来了归母净利41.29%的同比增长。

而索菲亚销售费用虽然也小幅下滑了7.44%，但归母净利表现远低于欧派家居。

九大定制家居上市公司2025年一季度主要财务指标

具体来看归母净利2025Q1表现，除皮阿诺与尚品宅配略有亏损外，其余定制家居上市公司均有所斩获，算是为2025年开一个好头。

财言社认为，2025年将是市场角逐更为激烈的一年，头部企业通过精细化运营深挖存量市场红利的策略初显成效。

拆分需求：欧派家居双品牌矩阵发力整装渠道

以欧派家居为例，其在整装渠道持续发力，当前已形成“欧派”与“铂尼思”双品牌矩阵，前者聚焦中高端市场，强化定制核心优势，后者以普惠定位切入细分需求，实现差异化客群覆盖，以满足不同渠道合作商、用户的差异化需求。

欧派家居2025Q1存货周转天数与应收账款同比缩短了6天与3.4天，2024年存货周转天数将至28.77天，供应链协同效应逐渐释放。

九大定制家居上市公司2024年主要周转天数

而渠道管理方面得到进一步强化，欧派董事长姚良松更是在2025年整装营销峰会期间再次强调，“欧派总部永不与装修企业争利——过去没有，现在没有，以后也不会。”为整装业务的顺利拓展进一步奠定了行业基础。

索菲亚多措并举 全域引流

据了解，索菲亚的整装渠道已对前端流量进行渗透，正在着力打造装企渠道的整家定制模式，并在2024年推出城市合伙人、1+N+X等全新业务模式，2025年索菲亚还将通过抢占毛坯、旧改/局改市场的重要方式，来实现全域引流。

行业之最：志邦家居持续领跑存货周转

值得注意的是，志邦家居2024全年海外渠道业务收入2.05亿元，营业收入占比已接近4%，同比增长37.25%之多，在一定程度正在抵消了国内工程与零售短的业务下滑速度。其存货周转与应收账款周转天数分别压缩至25.40天与18.16天，为九大定制家居上市公司中最快水平。

金牌家居布局海外卫星工厂

在制造方面，金牌家居同样依托“整装定制”这块金字招牌着力布局海内外产能建设。目前，金牌家居设有美国、澳洲、新加坡、泰国四家全资子公司。

在金牌家居看来，定制家居海外市场无法通过存货方式快速响应需求，只有建立完整的属地化供应保障体系，方可满足属地化服务要求和快速响应能力。

所以根据不同区域市场的差异化特征，金牌家居制定了差异化的业务发展模式和生产交付保障逻辑——通过升级现有出海模式，输出“中国智造”和“中国定制”模式，将国内成功验证的业务模式、营销体系、生产交付模式和管理实践推向国际市场，开启国际化发展的新阶段。

在生产交付保障逻辑方面，金牌家居以泰国制造基地为核心，并在区域市场设立卫星工厂，通过泰国生产基地积聚规模效应，发挥成本优势，属地卫星工厂保障及时性需求，跑通“生产基地+卫星工厂”的跨国供应交付齐套模式，满足客户个性化需求，提升响应时效，增强属地化服务能力，更好地构筑了本土供应链和海外市场供产销的一体化循环体系。

此外，金牌家居在去年对外股权投资也相对最为活跃。

我乐家居坚守高端美学

我乐家居则围绕“设计至美，高端定制”核心定位，通过技术创新、精准营销与产业链协同三大维度提升品牌价值。在产品端，以智能科技赋能产品创新，推出融合前沿技术与美学设计的八大系列新品，通过“解构高级感”主题发布直观呈现未来家居场景，强化进一步“高端定制”这一既有标签来持续夯实产品高毛利表现。

好莱客打造健康消费高地

好莱客将现有品牌定位中高端市场，公司坚持打造“原态”IP，以“健康环保”理念为核心构建品牌差异化基因。经过13年7次迭代升级，公司形成了原态、安芯、匠芯系列三大基材矩阵，从“基材甲醛零添加”到“原态净醛”，实现从板材环保到空间环保的跃级，满足消费者多元的环保需求。

顶固集创“三为一体”

顶固集创践行大家居发展战略，以市场需求为导向，不断拓展和优化产品品类，持续加强供应链整合、产品研发、生产制造、客户服务、品牌管理等全面系统建设。顶固集创以定制家居、精品五金、门窗三大产品线协同发展，全品类覆盖门、墙、柜、厨、卫浴、吊顶、门锁、晾衣机、五金系统、灯光系统、软装家品等，更好地为消费者提供一站式、一体化的全屋高端整体定制家居解决方案。

尚品宅配AI设计工厂

尚品宅配创新打造的 AI 设计工厂，深度洞察中国家庭的居住痛点，并依托百万级中国家庭数据，训练专属的家居大模型，全力打造需求预判引擎，彻底释放定制家具行业的设计生产力。凭借对公司产品库、户型库、方案库以及六大生活方式的深入学习，AI 设计工厂成功打通楼盘、户型、设计、营销、生产、供应链各个环节，推出“24 小时极速定制”服务：门店仅需上传户型图以及客户的基础定制需求，AI设计工厂便能在 24小时内交付一套经专业设计师团队审核的高质量全屋设计方案，方案涵盖 3D 效果图、精准报价单、VR 全景漫游等内容。

尚品宅配预期这一服务既满足了客户对高颜值设计的需求，又为门店提供了极具竞争力的销售级解决方案。目前，AI 设计工厂在全国交付的 AI 方案套数已突破 10000 套，正在赋能门店经营。

皮阿诺塑造轻高定新标杆

皮阿诺采用大宗业务和零售经销双轮驱动，并通过平台电商渠道、设计师渠道、新零售本地化渠道、整装渠道等复合营销模式形成了多元化的销售网络。其中，零售经销模式依然是皮阿诺重要的销售渠道。皮阿诺秉承“忠于独创、生而不同”的品牌理念，致力于塑造定制家居轻高定新标杆，为追求品质的中高端消费人群提供家的美好生活方式，公司现有整体橱柜、全屋定制及门墙三大核心品类。

政策红利：《居住建筑装配式内装修技术标准》即将实施

行业分析师指出，随着住建部《居住建筑装配式内装修技术标准》自2025年7月1日起即将施行。具备BIM设计能力和模块化生产体系的企业将获得政策红利。

此外当渠道库存水位较去年同期下降，但二手房翻新订单占比首次突破历史新高，这无疑预示着市场重心正从增量开发向存量旧改方向慢慢迁移。而此刻，不单是外部环境愈发严峻，并且就内部环境而言，最是考验各大定制企业口碑的时刻！

改变or下行

定制行业目前呈现两极特征，一方面，定制龙头通过数字设计与数字化管理在夯实内功的基础上进一步下沉与开拓新兴业务；另一方面，店面坪效持续走低与获客成本逐步上升的问题越发显著。

2025年一季度虽然有企业采用全域引流作为支撑，但从对销售费用与归母净利的对比来看，促销政策在某一大促时点未能有效触达改善型消费群体。同时，我们不难发现一味走老路的定制企业正在被迫跟随市场无奈下行。