木材行业资金风险增加

科法斯亚太区首席经济学家欧韦良(Bernard Aw)表示：“由于新冠病毒变种奥密克戎的爆发和随之而来的严格封控，中国企业在 2022 年面临着经济增速放缓的困境，但是当年的信用期限反而延长。付款程序受到流动性紧张和出行限制的影响，客户需要更多的时间来处理付款，因此中国企业采取了更灵活的信用期限政策。平均信用期限从 2021 年的 77 天增加到 2022 年的 81 天。

由于信用期限延长，2022 年遭遇逾期付款的企业减少。在受访企业中，表示遭遇逾期付款的比例从 2021 年的 53% 降至 40%，是过去五年中的最 低水平。

展望未来，随着中国政府在 2022 年底结束清零政策，受访企业对未来 12 个月的经济前景愈发乐观。预期经济增长加速的受访企业比例从 2021 年的 68% 上升到 84%。”

逾期付款：化工和木材行业的资金风险增加；建筑行业承压

调查还显示，超长期逾期付款金额占其年营业额 2% 以上的受访企业比例下降。继 2021 年激增到 64% 之后，这一比例在 2022 年降至 36%，为 2016 年以来的最 低水平。根据科法斯的经验，80% 的超长期逾期付款永远无法追回。如果超长期逾期付款金额占比超过年营业额的 2%，就可能面临现金流风险。

2022 年，化工行业中有 34% 的受访企业报告称超长期逾期付款金额占其营业额 10% 以上，比 2021 年增加了 8 个百分点，在 13 个行业中居首。木材行业的财务健康情况恶化，业内有更多的受访企业表示逾期金额增加(从 2021 年的 33% 增加到 40%)。

对房地产开发商的融资事项严加管控后，中国政府开始改变对开发商的强硬态度，特别是 2022 年底暖风频吹，例如 11 月出台了"金融 16 条"这一重要政策。不过，在楼市调整之际，建筑业的逾期付款时间仍以 96 天高居榜首。

各行业有 30% 的受访企业称原材料价格上涨是造成逾期付款的首要原因，高于 2021 年的 23%。俄乌冲突导致大宗商品价格飙升，而供应链压力犹存，也令 2022 年的原材料价格暴涨，给企业带来更大的财务压力。

经济预期：清零政策结束，乐观情绪上升

2022 年中国严格的防疫政策让企业遭受重创。根据调查报告显示，有 24% 的受访企业将"原材料价格上涨"视为影响现金流和销售额的主要因素，23%的受访企业认为是因为"需求下降"。相比之下，高达 61% 的受访企业将影响现金流和销售额的首要因素归咎于封控措施导致劳动力不足，进而造成业务受到影响。

企业对未来 12 个月的销售额和现金流预期趋于乐观，但整体态势比较温和。预计2023年销售业绩将有所改善的受访企业比例从 2021 年的 44% 上升到 2022 年的 50%。预计现金流将有所改善的受访企业比例从 2021 年的 27% 上升到 2022 年的 49%。

展望未来，随着中国政府在 2022 年底结束清零政策，受访企业对未来 12 个月的经济前景愈发乐观。预期经济增长加速的受访企业比例从 2021 年的 68% 上升到 84%。科法斯预计 2023 年中国经济增长率将提升至 4%-5%.