近日，“防水茅”北京东方雨虹防水技术股份有限公司（下称“东方雨虹”或“公司”）股价大幅下跌，一度逼近跌停。8月23日早盘，亚洲最大的防水材料企业头，有着“防水茅”之称的东方雨虹股价大幅下跌逾9%，一度逼近跌停，股价创2020年10月以来新低。截至8月23日收盘，东方雨虹报31.74元/股，跌幅为9.96%。根据最新收盘价计算，东方雨虹市值跌破800亿元，仅为799.7亿元。当日晚间，根据深交所官网披露的盘后交易信息显示，东方雨虹卖三至卖五席位均为机构专用席位，分别卖出金额1.71亿元、1.55亿元、1.35亿元，买入金额均为0。经计算，四家机构合计净卖出金额约为4.64亿元。据悉，2022年7月以来，东方雨虹股价就一直跌跌不休，截至2022年8月22日，近1个半月时间，东方雨虹股价累计跌幅达32%，总市值蒸发400多亿元。此外，7月初至今，其股价跌幅已接近四成。东方雨虹近期以来股价大跌，专业人士分析大概有两方面原因：一方面是装修建材行业受到宏观调控等原因，近期以来整体表现较为低迷。如：北新建材7月1日-8月22日，股价累计跌幅也达到了21%。西南证券研报指出，2021Q3以来，装修建材受到房地产宏观调控和原材料价格上涨双向挤压，需求萎缩和成本上升共振致板块公司业绩承压。2022Q3开始，随着原材料端价格的回落，预计下半年装修建材板块业绩有望触底回升。
2022上半年业绩报告显示，东方雨虹2022年上半年实现营业收入约为153.07亿元，同比增长7.57%；实现归母净利润约为9.66亿元，同比下降37.13%，下降了近40个百分点。
报告期内，公司实现营业成本同比增长14.97%。毛利率26.91%，上年同期为31.61%，主要是受沥青等大宗材料价格上涨所致。分产品看，防水卷材、防水涂料毛利率下降较多。此前的一季报显示，公司第一季度共实现营业收入约为63.09亿元，同比增长17.31%；实现归属于上市公司股东的净利润约为3.17亿元，同比微增7.07%。业内人士分析认为，今年以来，沥青等石化产品价格处于高位，尽管东方雨虹在3月中旬进行了两轮提价，但毛利率降低是业绩低迷的主要原因。上半年，该公司经营活动产生的现金流量净额约为-69.8亿元，上年同期约为-34.91亿元，主要是报告期内原材料价格大幅上涨导致当期采购支出增加较多。费用方面，上半年公司销售费用12.5亿元，同比增长17.14%，主要是人工及广告宣传费用等增加所致；管理费用9.29亿元，同比增长18.41%，主要是公司人工费用、业务招待费等费用增加所致；财务费用7227.43万元，同比减少24.88%，主要是本年偿还借款导致利息费用减少所致。
上半年，该公司信用减值损失约为-5.17亿元，上年同期约为-4.67亿元。中金公司研报也指出，由于费用上涨及信用减值超出预期，东方雨虹上半年业绩低于机构及市场预期。对于业绩变化，东方雨虹在半年报中表示，国内新冠肺炎疫情反复、房地产需求低迷，同时叠加公司在风控优先、稳健经营的原则下，持续优化客户结构，对上半年收入实现造成一定影响。此外，随着房企流动性风险凸显，东方雨虹应收账款不断增长。2021年公司应收票据及应收账款104.21亿元，同比增长36.20%。截至今年上半年底，东方雨虹的应收账款129.54亿元，同比增长10.34%。
同时，截至今年上半年，东方雨虹的货币资金51.00亿元，同比下降22.06%；2022年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额约为-69.8亿元，同比减少99.98%，主要是报告期内原材料价格大幅上涨导致当期采购支出增加较多。
东方雨虹进一步表示，作为国内建筑防水行业首家上市公司，公司致力于新型建筑防水材料的研发、生产、销售和防水工程施工业务领域。尽管今年上半年房地产需求低迷，同时叠加公司在风控优先、稳健经营的原则下，持续优化客户结构，对上半年收入实现造成一定影响，但报告期零售端的持续高速发展及德爱威涂料、特种砂浆粉料等非防水业务仍然保持较快的增长趋势、各一体化公司属地经营、渠道下沉，通过聚焦本土市场的非房业务，克服了影响。值得注意的是，在股价大跌之前，该公司的多名高管频繁减持股份。公开资料显示，东方雨虹副董事长许利民等五名高管董事在6月20日到7月8日期间，以大宗交易方式减持东方雨虹，其中许利民在6月20日减持1000万股，每股均价为45.89元，仅许利民就套现了4.59亿元。从基金持仓变动看，同花顺数据显示，二季度睿远成长价值混合型证券投资基金A减仓了东方雨虹449.12万股，持有数量降至3373.82万股。
