又一家居企业终止上市，或因大宗业务占比高！大宗业务还能不能做？

证监会网站近日消息，证监会决定终止对中山朗斯家居股份有限公司（简称“朗斯家居”）首次公开发行股票申请审查。

资料显示，朗斯家居的主营业务为淋浴房、浴室柜等定制卫浴产品的研发、生产和销售。

今年7月1日，朗斯家居向深交所主板递交了招股书，拟冲刺A股市场“淋浴房第一股”。并拟募集资金5.13亿元，分别用于中山朗斯生产基地智能化升级技术改造项目、江苏朗斯邳州研发中心建设项目、补充流动资金项目。

但是，朗斯家居在盈利能力方面表现得并非很理想。数据显示，2018年-2020年，朗斯家居主营业务毛利率分别为39.17%、35.49%和33.25%，连续三年呈下降态势。

对此，朗斯家居在招股书中表示：公司毛利率下降的主要原因系公司大宗业务占比逐年提升等。

目前，朗斯家居的销售模式主要为经销、直营和大宗业务三种。其中，大宗业务2018年-2020年占营收的比重分别是：47.61%、57.39%、69.34%。不得不说，大宗业务在朗斯家居销售总收入里的比重正逐年攀升。

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定制家居大宗业务还能不能干？

纵观2020-2021年9大定制家居上市公司业绩报表，欧派、索菲亚的大宗占比2020年接近20%，好莱客占比接近30%，皮阿诺则占比高达60%。

工程渠道是这几年家居企业增长的利器，而恒大暴雷事件，让人们对这一渠道的拓展蒙上了阴影。前不久，又出现了华夏幸福的暴雷事件，让皮阿诺、顶固、江山欧派、三棵树等家居企业深受恒大事件影响，数亿元应收账款。

地产大佬打喷嚏，家居企业重感冒！工程渠道一旦出问题都是大“雷”，涉及金额巨大。头部地产公司打个喷嚏，都足以令家居企业染上重型感冒。

恒大暴雷后，家居行业股价普遍一路下行跌至冰点，就是明证。

工程渠道风险这么高到底还干不干？不干，肉疼；干了，要谨防肉疼。

未来家居智库专家李骞认为：家居企业一定要看清面前的到底是一艘可以平稳行驶的远航巨轮，还是华丽堂皇却面临沉没的“泰坦尼克号”，如若不慎上了船，也请及早下船，回头是岸。

量力而行，是稳健经营之道。点到即止，保守为上策！

（文章来源：定峰汇，侵删）