多家家居企业暂停IPO之路？选择上市仍是他们心中最优选

10月14日，资本邦了解到，近日，多家家居企业暂停IPO之路。

深交所官网显示，在9月25-30日期间，正在排队IPO的致欧家居、三问家居、森鹰门窗等几家企业审核状态统一变更为“中止”。为何这些企业都会选择暂停呢?

以三问家居为例，公司是以原创设计为核心竞争力的服务型贸易商，定位为“做全球客户与供应商最有价值合作伙伴”，为全球中大型零售商和中高端品牌商提供特色家用纺织品、家居服饰和特色面料产品，具体包括客厅场景的靠垫、毯子、披巾，卧室场景的床品、浴袍、睡衣，以及家居休闲服、运动休闲服、配饰等。

公司产品主要销往海外，三问家居2018年-2020年的营收分别为10.8亿元、11.04亿元、17.9亿元，同比增长分别为-0.68%、2.13%和62.26%；归母净利润分别为0.69亿元、0.78亿元和1.13亿元，同比增长分别为87.77%、13.16%和44.57%。

其中，同期外销收入分别为10.62亿元、10.22亿元和16.73亿元，占当期主营业务收入的比例分别为98.40%、92.64%和93.40%，占比均超九成。若按区域划分，美国为其最大的市场，报告期内销售额分别为5.97亿元、6.20亿元和11.89亿元，占当期总收入的比例分别为55.35%、56.19%和66.39%。

2018年至2020年，三问家居收到的增值税出口退税金额分别为2.06亿元、1.19亿元和1.64亿元，均远超其同期净利润。该公司在风险提示中也称，“当出口退税政策出现不利变化时，公司可以在一定程度上向生产工厂传导，但难以完全传导，并且公司自有工厂也承担部分产能，出口退税政策的不利变化最终将由生产工厂和公司共同分担，会对公司收益产生不利的影响。”

同时，三问家居报告期内研发费用分别为63.76万元、226.23万元、382.36万元。研发费用占销售收入的比例分别为0.06%、0.20%和0.21%。公司设计支出分别为1014.47万元、926.51万元、886.57万元。

深交所对三问家居下发的《关于创业板上市委审议意见的落实函》中，上市委也曾要求三问家居说明研发费用支出较低对其设计能力和核心竞争力的影响。

三问家居在回复函中给出与同行业可比公司的对比数据，并表示公司设计研发费用支出占营业收入的比例处于同行业可比公司的中等水平。根据数据来看，三问家居2020年的设计研发费用占比为1.21%，明显低于棒杰股份的3.08%和健盛集团的2.91%，在同行业公司中并不具备竞争优势。

由此看来，三问家居的“中止”IPO，可能更多是源于自身的原因。据不完全统计，2021年至今已有超40家家居企业寻求上市融资，涵盖软体家具、智能家居、门窗、家装等多个行业。不少家居企业依然在上市路上全速冲刺。相比生成在这变幻莫测的市场环境中，上市成为这些企业实现战略目标的最优选。