家居文娱月报：8月家居景气回落、文具改善 线上集中度提升

家居文娱月报以实时跟踪行业和重点公司最新动态，线下&线上月度销售数据为重点，及时传达行业投资观点。
地产：8 月竣工稳增延续，住宅销售持续回落。住宅竣工面积8 月单月同比+29.6%，增速环比7 月基本稳定，较2019 年8 月增长23.1%。；住宅销售面积8 月单月同比下降17.6%，增速环比7 月回落8.2pct，较2019 年8 月下降5.5%。30 大中城市商品房成交套数8 月单月同比-20.54%。
家居：线下销售增速放缓，线上增速环比回升、床垫向头部集中。①8 月限额以上企业家具类零售额同比+6.7%，较7 月增速放缓4.3pct；建材家居卖场销售额8 月单月同比+28.3%，较7 月增速放缓12.5pct，但较19 年8 月仍维持19.6%的稳健增长水平。②淘系平台来看，床垫8 月线上销售额同增+6%，增速环比7 月回升17pct，沙发8 月线上销售同比+212%。其中，沙发8 月线上芝华仕、顾家家居、林氏木业分别同增28%、52%、6%，芝华仕、顾家家居、林氏木业市占率分别为1%、1%、2%（7 月为3%、1%、5%）。床垫8月线上喜临门、慕思分别同增90%、57%，喜临门、慕思、梦合、蓝盒子市占率分别为11%、8%、5%、5%（7 月为11%、6%、6%、3%）。
文娱用品：8 月景气小幅回暖，线上集中度提升。①文娱用品8 月社会零售额整体保持稳定增长态势，增速环比均有提升，体育文娱8 月单月同比+22.7%，金银珠宝类8 月单月同比+7.4%，文化办公用品类8 月单月同比+20.4%。②文具行业淘系平台8 月销售额同比-17%，降幅环比收窄3.4pct。
其中，得力8 月销售额同比-8%，晨光8 月销售额同比-13%，得力、晨光8月市占率分别为11%、7%（7 月分别为8%、5%）。
投资建议：1）下半年以来随着地产和家居行业景气波动，家居企业股价普遍回调，我们认为短期调整不改优质企业长期成长逻辑。定制龙头深化渠道变革提升市场份额，软体龙头抢占发展窗口期加速行业整合，家居公司持续推荐欧派家居、志邦家居、敏华控股、顾家家居。2）持续看好受益于需求稳定增长、行业集中度提升的文具珠宝龙头，推荐晨光文具、周大生。