皮阿诺2021中报解读：大宗业务持续放量 开放米拉拉招商加速布局整装

8月26日，皮阿诺发布截至2021年6月30日的半年度报告。数据显示，皮阿诺2021年上半年实现营收8.44亿元，同比增长64.29%；实现归母净利润9765.41万元，同比增长96.13%。

其中，主营业务定制橱柜、定制衣柜及其配套家居产品分别实现营收6.05亿元、2.20亿元，同比增长63.44%、70.18%。同时，大宗业务实现收入4.92亿元，占比59.26%。

透过分析财报与皮阿诺上半年的动态，不难发现，皮阿诺在2021年多品类、多渠道齐发力，大宗业务持续放量，同时盈利能力明显改善。

零售业务增长5成

渠道下沉再加速

近年来，皮阿诺持续推进品牌中高端建设。

今年1月25日，皮阿诺正式签约钢琴大师李云迪为其品牌代言人，并通过多平台宣传，结合重要节点开展大型促销活动，进一步助力公司中高端品牌推广，促进产品销售。

随着中高端品牌不断升级，皮阿诺零售业务实现了较快增长。上半年零售业务收入同比增长52.50%。其中，零售衣柜业务持续保持较好增长势头，销售收入同比增长57.62%，专门配置衣柜产能的天津静海生产基地实现产值同比增74.45%，规模效应显现。

此外，随着中高端产品不断推向市场，皮阿诺零售业务的中高端产品销售占比以及产品套单值也在不断提升。上半年，皮阿诺橱柜套单值同比提升5.63%，衣柜套单值同比提升10.98%。

与此同时，今年皮阿诺精准聚焦十万个新中产用户，渠道下沉至县域市场，并加大了对县域市场的扶持力度。

据财报披露，2021年上半年，皮阿诺完成招商建店331家（含在建门店），而在三四五线城市就建店300家（含在建门店），渠道进一步下沉。

大宗业务持续放量

大客户业务收入同比增长超80% 

工程业务方面，皮阿诺是行业内较早将之作为核心发展战略的企业，成为定制家居行业工程业务龙头企业也是皮阿诺的发展目标之一。

从中报披露来看，皮阿诺的大宗业务实现收入4.92亿元，占总营收的59.26%，占比超过零售业务，且大大超出其他8家定制家居上市企业。

在上半年，皮阿诺积极拓展工程橱柜产品以外的大宗业务产品品类市场，工程项目阳台柜、收纳柜体等品类销量增长，助力工程业绩快速增长，实现报告期大宗业务营业收入同比增长76.66%。

同时，皮阿诺加大与全国地产商TOP50的战略合作，成功引入中骏、禹洲、康桥、 三盛以及中海等实力地产商，客户结构持续优化。截止2021年6月30日，皮阿诺已与超70家实力地产商达成战略合作，其中合作的百强地产商37家，前50强的地产商已合作了25家。

此外，皮阿诺更加强与全国前五地产商“资本+ 产业”的双向深入合作，大客户上半年度订单量逐步增长，大客户业务收入同比增长超80%。

放眼定制家居行业头部企业，大宗业务占整体业务收入少有超过40%。皮阿诺提早布局大宗业务，并不断形成成熟的完善的服务体系，进一步优化工程经销商渠道。

皮阿诺则通过优化升级工程经销商分级政策，做好对应的帮扶政策配套，同时通过客户资信考评、项目运营评估等综合考量，将部分原工程直营客户的项目转至经销商渠道推进，提升公司运营资金周转效率，并提升经销商渠道业务收入。据统计，皮阿诺上半年工程经销商53家，工程经销渠道收入同比增长282.25%。

全面进军整装

积极与地产合作完善布局

2019年，皮阿诺建立了子公司“云米智装（科技）中山有限公司”，随后，公司旗下的米拉拉整装推出市场，也预示着皮阿诺正式进入全屋整装行业的战略视野。

米拉拉整装推出后，皮阿诺一直未有大动作。直至今年，皮阿诺高调宣布全面进军整装，大手笔布局新业务，实行战略投资入股米拉拉整装。

5月，皮阿诺·米拉拉举行了首届全国招商大会，皮阿诺·米拉拉创始人曹航硕表示，2021是加快布局整装市场的一年，米拉拉将从品牌、产品、平台、模式、专利等多维度赋能商家，全方位打造线上线下双引擎整装平台。

同时，皮阿诺在财报中披露，整装业务渠道拓展顺利，上半年度，公司通过直营合作及经销商开拓合作的方式与160家整装企业达成合作。未来将在原有的整装渠道基础上，积极与地产公司达成宅配战略合作，拓展大家居品牌服务商渠道，完成全屋产品配套方案，完善公司配套服务体系，强化服务能力。

众所周知，2021年是“整装元年”，中国定制家居企业核心品牌纷纷以空前一致的步伐迈入整装赛道。为了争夺整装赛道，各家品牌在入局整装时所选用的模式不尽相同。

米拉拉的模式是完全区分于传统装企以及整装平台的，它更像是一个快装的品牌，整合了超级供应链，用“移动魔法工厂”去赋能终端及小B等。相较于其他的整装公司，皮阿诺的米拉拉模式更轻便、方式更灵活、交付更简单。

就目前而言，“整装”在定制家居行业大规模“爆发”，除了头部企业已经逐步探索出适合自身发展中的模式，其他品牌更大可能是在尚不清楚如何布局的情形下提前占领赛道。米拉拉的这种轻便操作的模式，能否为皮阿诺在整装赛道打出一条新的出路，也将需要更多时间去验证。