索菲亚、三棵树、我乐与恒大的“讨债之路”

从2021年起，恒大与下游供应商之间的债务问题逐渐显现，不少供应商甚至公开“喊话追债。”伴随着精装房趋势的影响，大型房地产商与陶瓷企业的联系也日益密切。但是由于受宏观调控的影响，家居建材企业在于房地产商的大宗业务方面，处于相对弱势的角色。

尤其是今年以来，恒大遭遇了多重压力，若恒大地产出现现金流断裂，将直接影响上下游企业的正常经营、部分企业甚至面临破产风险，对经济平稳健康发展造成严重影响。

索菲亚、三棵树与恒大的“讨债之路”

6月29日，涂料上市公司三棵树发布公告称，2021 年第一季度，因个别大型地产商资金周转困难，公司应收票据出现逾期情形，其中，中国恒大逾期票据金额5137.06万元。

对于中国恒大的逾期未兑付，6月29日晚间，恒大方对媒体表示，该笔票据已在该月兑付完毕，不过其在回复中并未明确这笔票据在本月何时完成兑付。

7月20日晚，索菲亚发布公告称，公司拟受让河南恒大家居产业园有限公司(以下简称“恒大家居产业园”)持有的公司控股子公司河南恒大索菲亚家居有限责任公司(标的公司)40%股权，受让价格约为人民币1.6亿元。

据悉，恒大索菲亚公司成立于2017年2月14日，注册资本4亿元，法人代表为吕先红，经营范围包括：家具、橱柜、门窗及相关配套产品生产、销售及安装服务,室内 装修工程设计、施工等。股权转让前，其由索菲亚持股60%；恒大家居产业园持股40%。股权转让后，其由索菲亚100%持股。

公告还显示，索菲亚在与恒大和/或恒大下属子公司经营往来过程中，享有对其债权，金额为人民币1.6亿元。各方同意以与索菲亚对恒大和/或恒大下属子公司债权相互抵销的方式进行处理。债权债务抵销后，该次股权转让将无需以实际的现金款项转让支付。这也意味着索菲亚同意恒大用合资公司的40%股权将双方的全部债权折抵。

索菲亚用债权方式抵扣了应收账款。

恒大感冒，家居企业遭殃

依据雪球整理数据显示，2019年对恒大销售收入占比较高的定制企业江山欧派、皮阿诺、志邦，分别占比29.2%，31.9%，10%；辅料类的东方雨虹和建材类的蒙娜丽莎，预感不妙已在退出，但截止上半年，东方雨虹应收余额还有6000万，蒙娜丽莎也还有2000多万；涂料类三棵树，2019年报表收入3.6亿，今年累计4亿+，应收余额1亿多。亚士创能19年报表收入1.7亿，今年累计1.5亿，应收余额7000万；最惨要数装饰企业，金螳螂去年占比20%，今年15%左右。广田集团去年占46%，今年40%左右。亚厦截止目前，已经完工的项目应收款余额为2.3亿元，今年中标的恒大项目为1.4个亿。

加之恒大集团在家居行业的一系列布局，牵头打造亚洲标准最高、规模最大家居产业园区兰考恒大家居产业园；与腾讯联手打造恒腾网络，布局互联网家居电商及材料物流，随后，又推出互联网家居电商平台“恒腾蜜家”；今年5月，又在家居布局中增加家具板块，推出全新家具品牌“初星”，产品涵盖了沙发、床垫、浴室柜、灯光等。已将喜临门、索菲亚、曲美、大自然等一系列家居建材品牌拉上战车。而与恒大保持业务战略合作的伙伴企业名单上老板电器与顾家家居等也均位居前列。

8月1日晚间，中国恒大通过出售港股上市公司恒腾网络11%的股权回血，中国恒大通过出售股权回笼资金32.5亿港元，其中7%的股权进入了腾讯的口袋，股权变更之后，中国恒大仍是恒腾网络的第一大股东，腾讯将再度超越柯利明成为恒腾网络的第二大股东。截至8月2日发稿，恒腾网络的股价涨超4成，总市值涨超140亿港元。

恒大回血32.5亿港元，并承诺提供超20亿港元五年无抵押无息贷款，此举被行业人士认为是恒大缓解资金压力的不得已做的举动。

我乐家居承兑汇票持续增长

在A股上市公司中，与恒大存在业务往来的不在少数，同样有可能存在相应风险——例如我乐家居。

2019年年报中，我乐家居曾表示“随着房地产市场“精装交付”占比的提高，我乐家居与恒大、华夏幸福、融创等国内 TOP30地产公司深入战略合作，2019 年新客户放量收获，大宗业务营收净增 169.96%。”

当年度，公司商业承兑汇票规模大增近4倍，从2008.18万元增至9496.16万元。

2020年，我乐家居的商业承兑汇票规模进一步增长，达2.84亿元。但与此同时，相应商票的账龄也越来越长，截至2020年末时超过一年期的商票余额已经从2000万元攀升至1.11亿元。

在2017年时，广州恒大材料设备有限公司就已经是我乐公司第一大应收账款方，且之后年份中均位列前5；2018-2020年度，深圳恒大材料设备有限公司也开始出现在公司前5大应收账款方，截至2020年末，两者合计余额达0.53亿元。

在2020年报中，我乐家居曾披露过坏账准备或转回金额，其中与深圳恒大、海南恒乾、广州恒大的交易方式均为商业承兑汇票回款，几家公司之间的结算方式得以窥见。

由此可见，近年来，恒大核心供应商均出现了应收账款增长或商票持续增长的情况，家居企业需要反思，作为供应商应如何进行风控，值得深思。

(文章来源：定峰汇-公众号，侵删)