上市首秀业绩不佳，松井新材为何还能业界受宠？

派发现金红利2626.8万元，上市首秀业绩下滑

在为数不多的上市涂料企业中，湖南松井新材料股份有限公司（以下简称“松井新材”或公司）与众不同，因为它是第一家在科创板上市的涂料企业。

6月16日，松井新材派发2020年6月科创板上市以来的首次现金红利2626.8万元。本次利润分配以方案实施前的公司总股本7960万股为基数，每股派发现金红利0.33元（含税），共计派发现金红利2626.8万元（含税）。

作为首家在科创板上市的涂料企业，松井新材成立于2009年3月，是一家以3C行业中的高端消费类电子和乘用汽车等高端消费品领域为目标市场，通过“交互式”自主研发、“定制化柔性制造”的模式，为客户提供涂料、特种油墨等多类别系统化解决方案的新型功能涂层材料制造商。

然而，松井新材2020年业绩表现并不太理想。根据2021年4月30日披露的年报显示，公司2020年实现营业总收入4.3亿元，同比下降4.4%；实现归母净利润8718万，同比下降6.1%；每股收益为1.26元。

松井新材称，营业收入与净利润均同比有所下滑的原因是因华为芯片受限、全球疫情影响、苹果新品等发布推迟影响。为了积极应对苹果新品等发布推迟、华为芯片受限对公司收入增长额的影响，松井新材加大了市场开拓和新产品研发力度。在2020年第三季度，公司研发费用同比增长24.19%，新增受理发明专利11项，在终端重点客户开发及涂料水性、低VOC产品应用领域实现了相应突破。根据年报反映的结果来看，仍然没有抵消苹果新品等发布推迟、华为芯片受限等带来的不利影响。

2017年至2020年，松井新材实现营业收入分别为1.87亿元、2.62亿元、4.55亿元、4.3亿元，实现归属母公司所有者的净利润分别为2723.82万元、5227.25万元、9287.37万元、8718万元。

虽然2020年业绩下滑，但松井新材营业收入年复合增长率为32.5%，归母净利润年复合增长率47.7%。

去年水性涂料营收增长178.06%

上市首年虽然业绩不佳，但松井新材依然受到资本市场和涂料行业专家的青睐与关注。

中外涂料网注意到，6月11日，“投行贵族”境内最大的股权投资银行中金公司和中国内地首批成立的五家基金管理公司之一博时基金，到松井新材调研。5月18日、19日公司还接待了摩根士丹利华鑫基金、高盛（亚洲）等3家机构的调研。

从公布的调研内容来看，2020年，松井新材去年水性涂料营收增长 178.06%。松井新材营销中心总监缪培凯称，水性涂层材料在高端消费类电子领域仍处于起步阶段，随着人们环保意识和健康意识持续增强，叠加国内环保相关的法规、政策，传统油溶剂型涂层环保压力日渐增大，更多的终端品牌开始致力于担负起环保领域的社会责任，并逐步推广和使用水性涂料。伴随着水性涂层材料技术逐步完善，相关涂装工艺技术日渐成熟，资源节约型、环境友好型的水性涂料代替溶剂型涂料将是未来行业发展的必然趋势。水性涂料是公司未来战略发展的的重心之一，松井新材已在水性涂料方面储备多年，是国内唯一一家能全面参与国际竞争的水性涂料生产商。2020 年公司系列水性产品获得客户认可，成功实现量产，水性涂料的营业收入同比增长178.06%。

逆势布局，今年一季度营收1.1亿

进入资本市场，逆势布局，松井新材赢得了发展先机。

2020年4月1日，松井新材首发上会时，拟募集资金4.22亿元，其中1.60亿元用于高性能水性涂料建设项目、2378.67万元用于汽车部件用新型功能涂料改扩建设项目、6507.83万元用于特种油墨及环保型胶黏剂生产扩能项目、4000万元用于公司全球营销网络及信息化建设项目、8337.60万元用于研发检测中心建设项目、5000万元用于补充公司流动资金。

2020年6月9日，松井新材在上海证券交易所科创板成功挂牌上市，公开发行1990万股A股股票，发行价格34.48元/股，募集资金总额6.86亿元。募集资金总额增加2.64亿元。

疫情期间，逆势布局，随着疫情控制，行业回暖，2021年一季度，松井新材实现营业总收入1.1亿，同比增长36.7%；归母净利润2274.6万，同比增长62.6%。

中外涂料网注意到，新型功能涂层材料行业具有较高的进入壁垒。受益于下游高端消费类电子行业景气度回升，松井新材前期与OPPO、VIVO合作的部分项目落地量产。下游行业对水性涂料及低VOC产品需求增加，松井新材水性涂料产品均陆续实现量产（kindle、键盘、鼠标），与北美消费电子终端品牌的合作进一步加深。汽车涂料方面，防雾车灯涂料、PVD涂料、高光黑涂料等核心竞争产品相继在模厂及终端落地量产，UV硅手感涂料项目顺利进入模厂试样阶段。接连获得比亚迪、蔚来等汽车终端品牌AVL资质认证。

值得一提的是，在5月30日中外涂料网主办的第十二届金漆奖颁奖典礼暨中国涂料企业领袖峰会上，中国石化联合会顾问、国际产能合作研究院副院长杨向宏所作《加速发展中的中国涂料产业面对的困境和挑战》两次举例提到了松井新材，之所以受资本市场热捧，他们看好的是有技术含量和竞争壁垒的前景。