昔日疯狂囤、如今抢着卖！“跌落神坛”的木材价格将去向何方？

一季度涨上“月球”的木材价格，如今正重新跌回地面。这一类在一季度最为强势的大宗商品，似乎已彻底“跌落神坛”。

行情数据显示，7月份交割的木材期货价格周二收于每千板英尺1009.90美元，较5月初创下的纪录水平1711.20美元已下跌了41%。在过去16个交易日中，木材期货价格有14个交易日出现下跌。面对木材价格近来的暴跌，素以价格动荡闻名于世的比特币或许都不得不甘拜下风。

市面上的木材现货价格同样大幅跳水。定价服务机构Random Lengths上周五表示，其跟踪现场销售的框架综合指数单周下跌122美元，至1324美元，创下有史以来最大的周跌幅。该指数在5月首周曾大涨124美元，涨幅创下了历史之最。而如今，暴跌与暴涨之间不过相隔了六周。

不少经济学家和投资者此前一直在探讨，天价的木制品是否会毁掉繁荣的房地产市场。木材价格甚至一度成为了市场围绕通胀进行争论的中心：其高价格究竟只是暂时现象，还是预示着通胀正在失控？

而眼下木材价格的快速下跌，无疑表明泡沫已经开始破裂。在木材价格上涨期间，建筑商、零售商和投机客们疯狂地囤积木材，担心在低廉的抵押贷款利率和联邦刺激支出的推动下，施工季节会出现材料耗尽的情况。但如今，这些前期疯狂囤货的市场人士，却摇身一变成为了市场抛售的主力大军。

在线木材交易平台MaterialsXchange的首席执行官Mike Wisnefski指出，曾几何时，这个市场的每个人都在囤积超过他们原本所需的货物，当时人们担心供应紧缺。而如今，这一市场正被Wisnefski所说的“影子库存”所淹没，因为那些通常是木材大买家的企业，如房屋建筑商和预制支撑屋顶和地板桁架的公司，正将他们此前囤积的库存拿来出售。

木材价格还将跌至何方？

眼下的问题是，木材价格还会跌到多低？与历史同期的对比显示，即使在近期出现重挫之后，如今木材期货价格仍然是每年这个时期通常水平的近三倍。

不少木材生产商表示，由于房屋建筑商试图消除住房赤字，木材价格应该会保持在相对较高的水平。据房地美4月份的估计，美国的住房需求缺口约为380万套，这在很大程度上是由于2008年楼市崩盘后缺乏新建住房导致的。

木材生产商Weyerhaeuser首席执行官Devin Stockfish在上周的一场行业会议上表示，"我不认为1000美元的木材价格将成为新常态。但话虽如此，当你考虑到未来三、五、十年我们必须在美国建造的住房数量时，木材确实存在大量需求。"

在该次会议中，木材生产商PotlatchDeltic的高管则表示，他们预计到明年之前木材交易价格将处于700-800美元之间，这仍将高于疫情前639美元的纪录高位。他们表示，若价格低于这一水平，可能促使加拿大木材厂减产或停产，最终将迫使价格上涨以满足需求。

不过，股票市场似乎正在对更低的木材价格押注。蒙特利尔资本市场分析师计算得出的结果显示，南部松林地区最大锯木厂的三家加拿大公司的股价，正以明年447美元的木材价格来定价，这将比正常情况下的价格略高，但显然远逊于当前。这些公司包括Interfor、Canfor和West Fraser Timber。

股市交易动态追踪机构InsiderScore研究主管Ben Silverman表示，在上一季度这些林木公司的高管们纷纷出售股票，表明这些公司的高层认为木材高峰已经过去。

根据InsiderScore的数据，Weyerhaeuser的高管上季度卖出了价值1460万美元的该公司股票，这是2016年第三季度以来的最高值。PotlatchDeltic的高管在此期间也卖出了1210万美元本公司股票，创InsiderScore自2003年开始跟踪以来之最。

Silverman指出，“这种程度的大举抛售显然是不寻常的，尤其是同行之间的行动几乎一致。这表明，在如何看待自己的股价方面他们正达成共识。”